[深度解读] 先锋新材“出海”抄底 拟要约收购澳洲上市企业KRS
【导读】在海外市场低迷之际，出海“抄底”已成A股公司的“时髦”。继拿下澳大利亚窗帘制造商Kresta Holdings Limited（ 简称“KRS公司”）近19%的股权之后，先锋新材并未止步于此，公司拟发起全面要约收购，将其纳入囊中。
中国证券网讯（记者 施浩 陶君）根据先锋新材6月8日晚间公告，公司拟通过全资子公司圣泰戈（香港）以场内全面要约收购方式收购KRS公司普通股股份，预计总交易额不超过3456万澳元（约合人民币1.98亿元）。公司股票于6月9日开市起复牌。
入股+进驻管理层 并购早有伏笔
资料显示，截至目前，先锋新材已通过全资子公司圣泰戈（香港）持有KRS公司18.85%的股份。而在此之前，2014年3月7日，先锋新材控股股东、实际控制人卢先锋先生被KRS公司聘为董事总经理，通过优化该公司的管理结构，完善各环节的内部控制，该公司具有较大的发展潜力。此外，公司控股股东、实际控制人卢先锋先生之配偶徐佩飞女士持有KRS公司1.03%的股份。
资料显示，先锋新材主营业务是从事高分子复合遮阳材料（阳光面料）产品的研发、生产和销售，公司产品一般应用于各种建筑物的遮阳面料，在遮阳窗帘上运用较为广泛。而KRS公司主要进行各类窗帘窗饰的生产、批发和零售，其中会涉及阳光面料的采购，属于公司下游企业。本次收购完成后，公司能以KRS公司作为在澳大利亚和新西兰市场的平台，在销售网络和销售渠道上进行拓展延伸。
从先锋新材披露的动机来看，公司本次收购主要看中KRS公司的海外市场地位及其下游延伸前景。根据先锋新材披露的重大资产购买报告书（草案），为在竞争日益激烈的国内外市场中获得竞争优势，公司长期以来一直实施内外结合的发展战略，收购具有良好发展潜力的目标公司符合公司的增长及全球化战略。
看中发展空间 低价趁机抄底
在先锋新材看来，KRS公司目前的股价较低，在0.16澳元/股至0.20澳元/股间波动，截至2013年12月31日目标公司每股净资产约0.144澳元/股，股价与目标公司每股净资产差额较小。
KRS公司最近三年的股价变化情况（据公司公告）
同时，由于近几年澳大利亚消费市场的不景气以及目标公司经营业绩不佳，目标公司近几年股价一直保持在较低价位，KRS股东有一定出让意愿。因此，先锋新材有机会以合适的交易价格全面收购目标公司，是收购的合适时机。
据介绍，KRS公司是澳大利亚领先的窗帘的制造商及销售商，在该领域有40多年运营经验，积累了大量业内优秀管理和专业人才，在澳大利亚和新西兰市场占有相当的市场地位。财务数据显示，KRS公司2013财年（2012年7月1日至2013年6月30日）营业收入1亿澳元（约合人民币64941.89万元）。先锋新材表示，整合后公司的产品在保证高质量的基础上有望较快得到以上市场的接受。
【近期案例】
4月2日，一架私人飞机缓缓降落在伦敦卢顿机场，走出飞机的是南京“土豪”宏图三胞集团的董事长袁亚非，他是来签字的，剑指英国百年老店——横跨英国和爱尔兰、拥有60家商场和商业街的福来德。2014年4月，袁亚非重拳出击，南京新百斥资2亿英镑收购福来德89%股权，促成中国A股历史上最大一笔上市公司境外直接并购，同时也刷新了国内企业零售业境外投资规模的历史最高纪录。
当地时间5月8日，上海电气集团股份有限公司在意大利热那亚市与意大利战略基金公司正式签署协议，拟出资4亿欧元向其收购意大利安萨尔多能源公司40%股权。安萨尔多公司在意大利、荷兰、阿联酋、美国、印度等地拥有机构，是仅次于GE、西门子、三菱，并与阿尔斯通年产量相当的著名重型燃机厂商。在收购股权的同时，上海电气与安萨尔多还达成多项战略合作。
日发精机5月11日晚间公告，公司拟非公开发行募集资金不超过3.5亿元人民币，其中1264万欧元用于收购意大利专注于机床产品研发、设计与生产的Machining Centers Manufacturing S.p.A(MCM)公司80%股权，2500万欧元增资MCM补充流动资金。本次拟增发不超过1680万股，发行价格不低于20.84元/股，公司控股股东日发集团拟认购不低于150万股。
【行业动态】
中国企业海外并购在2014年首季的交易额占到全球并购规模的近三成。随着全球经济复苏进一步确认，全球并购交易在2013年获得大幅长的基础上将更进一步。根据德勤提供的数据，2014年一季度，亚太区内外并购总额已经达到1600亿美元，同比增长49%。一季度，中国企业海外并购交易额已超过145亿美元，占到全球并购规模的近三分之一。
中国企业面临着通过并购跻身世界一流企业行列的机遇。许多企业财务状况良好，在进行国际并购中拥有政府的大力支持。与此同时，潜在的收购标的遍及各地，待价而沽。但并购风险也不容轻视，海外并购必须采取战略性措施，不以交易价格为本，高度专注大局和核心目标。并购活动并非一次性项目，必须全面贯彻企业运营战略并通过不懈改善，成为企业的领先业务能力。
零售业开启最大海外并购 南京新百控股福来德
4月2日，一架私人飞机缓缓降落在伦敦卢顿机场，走出飞机的是南京“土豪”宏图三胞集团的董事长袁亚非，他是来签字的，剑指英国百年老店——横跨英国和爱尔兰、拥有60家商场和商业街的福来德。
已经拥有宏图高科（600122.SH）的三胞集团，在几年前，接盘金鹰系王恒手中的南京百货零售业上市公司南京新百（600682.SH），大有和雨润系祝义材旗下的中央商场（600280.SH）扳扳手腕的意思。不过，随着祝义材不断在二级市场“垄断式”高度控盘中央商场所不同的是，袁亚非入主南京新百后，一直以“无为而治”的面貌示人，除了循序渐进的人事调整外，该股在资本运作上既不见雨点，亦不闻雷声。
2014年4月，袁亚非重拳出击，南京新百斥资2亿英镑收购福来德89%股权，促成中国A股历史上最大一笔上市公司境外直接并购，同时也刷新了国内企业零售业境外投资规模的历史最高纪录，袁亚非本人则成为第一个进驻英伦百货市场的内地“土豪”。
化解狙击
宏图三胞集团和南京新百对福来德的投资，早于几个月前便开始运作，凭借着拥有两家上市公司平台的实力，袁亚非成功地挤掉了同样对福来德虎视眈眈的法国老佛爷百货和中东的土豪买家。
然而，签字前夜，英国纽卡斯尔联队老板、零售业土豪迈克·阿什利却突然发难，向宏图三胞发起狙击战。“原以为下了飞机就能签字的袁亚非到了英国，才被我们在英国负责谈判的集团执行副总仲之浩告知阿什利的突袭。”一位留守国内的三胞集团高管称。阿什利悄无声息地购买了一名前福来德小股东11%的股权，并向其他股东发起要约收购。
遭遇变故的袁亚非下了飞机，并没有按计划前往酒店，而是直接去拜访福来德的其他股东，又经过长达36小时夜以继日的说服和谈判，方才有时间休息一下。此前，福来德的原股东是冰岛银行等机构投资者。掌握了福来德89%的股权，南京新百实现了对福来德的绝对控股，阿什利的闪电袭击最终功亏一篑。
因阿什利的突袭，原本既定的签约仪式最终一波三折，袁亚非最终代表南京新百与原福来德董事长麦卡锡完成了签约仪式。4月10日下午，三胞集团一名高层向经济观察报证实了上述消息。
同日，经济观察报了解到，因重大资产重组而停牌一月之久的南京新百并未在4月11日如期复牌。公司董秘潘利建表示，因为自己并未直接参与南京新百的海外并购，对资产重组不便评价过多。
不过，三胞集团高层向经济观察报证实，南京新百上市公司停牌时所谓的“重大资产重组”，指的就是上述这桩海外并购。经济观察报了解到，这桩交易的付款形式，南京新百以现金支付，为了筹得这笔巨资，上市公司拟向控股股东三胞集团定向增发股票。截至2013年年底，三胞集团仅持有上市公司22.03%的股权，与祝义材高度控盘中央商场难以相提并论，增发完成后，三胞集团对上市公司的控股权将得以进一步稳固。
公开资料显示，福来德已经有164年历史，是英国最老牌的皇室百货商店。福来德定位于“高档”和“时尚”，提供自有品牌、采购品牌及特约品牌产品，包括女装、男装、美容、潮流饰物、家居用品及童装等。福来德旗下60家商场和商业街经营其主要业务，地点横跨英国和爱尔兰的高客流量区域。公司拥有英国王室嘉许和授权，为英国皇室用品的特许供应商，公司CEO曾多次被女王召见。
经济观察报获悉，三胞集团得到福来德股权拟出售的消息最早始于2013年年底，三胞集团和南京新百为此聘请了华泰联合和美银美林共同负责财务顾问，第一时间介入收购方案的设计。
强攻电商
南京新百的定向增发完成后，英国福来德的资产将注入上市公司。
2013年，福来德的销售额近20亿英镑，息税及折旧前利润为6100万英镑。2006年的私有化资本运作，公司承载了总额计2.5亿英镑，年利率为8.875%的高息债券，这给公司带来了高额财务费用，也给公司的净利润带来了沉重的负担。这些便是近年来业绩乏善可陈的老牌百货愿意出售股权的背景所在。
福来德的业绩平平，在袁亚非看来，则是一个机会。三胞集团认为，结合目前的市场利率水平，通过债务重组可以轻易取得成本更低的资金，对福来德高息贷款进行替代，可以使福来德在短期即取得盈利。此外，豪华装修的折旧摊销也吞噬了福来德部分利润。
南京新百表示，未来要在电子商务以及装修方面对福来德重新投入，这将显著改善其盈利状况。福来德目前最强大的盈利动力是自有品牌销售。由于在自有品牌的运作中，百货公司掌握了从设计生产到销售的更长的价值链，其毛利高达70%以上，是联营品牌的两倍之多。从基本面分析，福来德健康状况良好，其经营模式、运作经验都给中国本土的商业企业很多启示，也能够与南京新百产生战略协同效应。值得一提的是，在三胞集团已经证实完成收购的前后时间，南京新百于4月11日发布公告称，上市公司拟与控股股东共同出资，对商圈网进行同比例增资，上市公司方面动用的资金是3635.6万元人民币。增资完成后，商圈网的注册资本将由原有的1亿元增至3.42亿元，三胞集团和南京新百分别持有30%和15%的股权，分列第一和第二大股东，也就是说“三胞系”以45%的股权比例居该电商网站的第一大股东，该电商网的其他股东是祝义材的雨润公司，以及德基广场、南京金鹰和南京颐皇。
南京新百和三胞集团本次增资商圈网，是为了促成对麦考林公司63.7%股权的收购。后者最初以国际邮购为主业，是中国第一家获得政府批准的从事邮购业务的三资企业，目前业务扩展到电子商务平台及线下实体店，主要经营麦考林自由品牌服饰、配件、家居用品等诸多门类。
除了英国福来德和纳斯达克上市公司的收购外，“三胞系”此前还完成了南京国际金融中心大厦、以色列最大养老服务公司Natali等公司的收购，收购金额总和近百亿元人民币。由此，三胞系旗下产业已经遍布金融投资、商贸流通、文化传媒、信息服务、健康养老等众多领域。
华泰联合一位重组部门人士表示，三胞集团的出手并购，并非“东一榔头西一棒子”，而是依托现有产业进行协同化并购。比如对麦考林的收购，是为了让商圈网找到资本平台；对南京国际金融中心大厦的收购，则将新街口南片区黄金位置全部揽入囊中，未来改造后，便可以与东方商城协同，将数万平方米的办公物业变身商铺。
在三胞集团的内部会议上，袁亚非对自家公司的最新定义是“以创新为动力，以实业为基础，以资本为手段”的控股管理公司。
2013年，南京新百的同城“死敌”中央商场，交出了一份靓丽的年报，上市公司实现总营收73.19亿元，实现净利润5.72亿元，同比增长879.93%。三年前入主南京新百但却迟迟未有资本动作的袁亚非，终于亮剑了。有中华第一商圈之称的南京新街口，迎来了两大民营大佬资本斗法的新时代。（经济观察报）
上海电气公司4亿欧元出海并购
当地时间5月8日，上海电气集团股份有限公司在意大利热那亚市与意大利战略基金公司正式签署协议，拟出资4亿欧元向其收购意大利安萨尔多能源公司40%股权。安萨尔多公司在意大利、荷兰、阿联酋、美国、印度等地拥有机构，是仅次于GE、西门子、三菱，并与阿尔斯通年产量相当的著名重型燃机厂商。
在收购股权的同时，上海电气与安萨尔多还达成多项战略合作，包括在重型燃气轮机的技术、制造、销售和服务等方面开展合作。基于该合作，上海电气和安萨尔多将在中国成立两家合资公司和一家研发中心。
意大利总理伦齐出席了签字仪式，他认为此次合作对促进当地经济发展及就业意义重大，对扩大意中经济合作具有里程碑意义。上海市政府副秘书长、市国资委主任徐逸波代表上海市市长杨雄对此次合作签约表示祝贺并表示，上海电气与意大利战略基金、安萨尔多的合作将促进各方的优势互补，推动双方在全球能源装备市场上携手发展、互利共赢，为促进中意两国经济合作发展和友好往来做出贡献。
市国资委介绍，本次收购是上海落实推动新一轮国企改革，提高企业国际化经营能力的又一突破。“上海国资改革20条”意见中提出，支持企业跨国经营、参与全球资源配置，以市场拓展、资源引入、技术提升、品牌输出为重点，因时、因地、因企制宜开展跨国并购。今年以来，光明、上汽、绿地等多家上海国企加快“走出去”步伐，充分利用海外市场和资源，提升企业的国际竞争力。上海围绕改革目标，还出台了培育本土跨国公司方案，从顶层设计上推动企业“走出去”。
此次上海电气4亿欧元资本出海，将成为今年以来上海国资领域规模最大的一次境外收购。业内人士认为，这次收购意义不止规模庞大，更重要的是通过收购安萨尔多股权，上海电气将提升其在全球能源装备领域的市场地位和竞争力。据了解，安萨尔多能源公司拥有燃机的设计能力和核心技术，对提升国内燃机研制水平有重大意义。（东方早报）
日发精机定增3.5亿 收购意大利机床公司MCM
日发精机5月11日晚间公告，公司拟非公开发行募集资金不超过3.5亿元人民币，其中1264万欧元用于收购意大利专注于机床产品研发、设计与生产的Machining Centers Manufacturing S.p.A(MCM)公司80%股权，2500万欧元增资MCM补充流动资金。本次拟增发不超过1680万股，发行价格不低于20.84元/股，公司控股股东日发集团拟认购不低于150万股。
据了解，MCM是世界顶尖的高端数控机床厂商，客户分布领域广泛，尤以航空业为主，拥有空客、奥古斯塔韦斯特兰直升机（全球第二大直升机厂家）等客户。
收购高端数控机床厂商
日发精机相关人士对中国证券报记者表示，成功收购MCM将让日发精机的技术实力得到极大提升，并完善公司的航空航天产业布局，从世界机床行业的第三梯队直接进入第一梯队。而MCM约60%的收入来自航空航天，公司将通过日发航空与MCM的有机整合，打造日发精机航空航天全产业链竞争力。
上述人士表示，为抢占航空航天装配领域的数字化成套装备市场，做好产业布局，公司2014年已成立了浙江日发航空数字装备有限责任公司。通过以MCM为载体的精密零件加工（铝及钛等高温合金），以日发精机为载体的大型结构件加工，以及以日发航空为载体的复合材料加工和飞机数字化装配线，日发精机打造航空航天领域的全产业链。
本次收购MCM公司是日发精机国际化战略的重要步骤，公司借此了解国际市场环境、法律环境、经营环境等。此次交易可以帮助公司快速进入欧美市场，积累国际并购与整合经验，加快公司的国际化进程。
MCM整合空间大
前述相关人士表示，除能给公司带来技术实力提升和产业链完善，MCM公司自身盈利能力仍有较大增长空间。
根据公司公告，2013年MCM营业收入4.49亿元，毛利率达到50%，但净利润只有371万元。对此，日发精机人士向记者表示，由于MCM高级管理者均是技术出身，造成了公司一贯注重技术和客户感受，却忽略了经济效益问题。
据了解，MCM现有员工200人左右，60多人从事服务工作。在公司内部设有大额存货的备件仓库，销售人员（包括内勤）却只有13人，占比仅6.7%。同时市场布局不合理，重点开发了欧洲本土市场，对美国和其他新兴国家重视不够。
业内人士表示，MCM高达50%的毛利率，以及公司销售收入一直保持稳定。如果日发精机在完成收购后，能在保持研发投入的同时加强内部管理，在MCM的净利率提高到目前行业正常10%的水平基础上，日发精机将受益匪浅。
中国企业坐稳全球并购金主 首季并购额占三成
中国企业海外并购在2014年首季的交易额占到全球并购规模的近三成。
随着全球经济复苏进一步确认，全球并购交易在2013年获得大幅长的基础上将更进一步。其中，亚太地区的并购交易尤其活跃。根据德勤提供的数据，2014年一季度，亚太区内外并购总额已经达到1600亿美元(包括海外、国内以及境内)，同比增长49%。“亚洲并购周期还在加速。”德勤亚太区财务咨询服务主管合伙人Ian Thatcher在接受采访时表示。
在亚太乃至整个全球的并购交易中，中国是名副其实的主力。德勤数据显示，一季度，中国企业海外并购交易额已超过145亿美元，占到全球并购规模的近三分之一。
中国作为并购交易的发起方，正在全球范围内寻求合适的并购项目。“中国正在全球并购交易中充当一个资本提供者的角色。”德勤全球财务咨询服务主管合伙人Timothy Mahapatra如此评论称。
与此同时，海外企业因为看好中国市场，也希望能够在中国境内发起并购，不过现在仍存较多限制。“但随着市场的完善，中国企业主导的海外并购数量与海外企业发起的中国境内企业并购之间的数量差异会逐渐收窄。”德勤中国财务咨询服务主管合伙人黎嘉恩对本报表示。
中国仍是全球主要买家
中国企业走出去战略已有多年，尤其是2008年金融危机爆发以来，中国企业在全球跨国并购中一直在担任资本提供者的角色，尽管当前中国经济正在放缓，但这一角色并未受到影响。
据德勤并购业务部统计，2014年一季度以来，涉及中国的并购交易活动(包括海外、国内以及境内)总额已经超过近500亿美元，总计704单，占到全球同期并购交易总量的8.8%。而中国企业海外并购在2014年首季的交易额已超过145亿美元，占到全球并购规模的近三成。
根据资本实验室并购数据库信息，2013年度共统计全球超过60个国家的并购交易2642起，披露交易额8100亿美元；中国市场并购交易1325起，披露交易额1228亿美元。
Timothy Mahapatra称：“中国企业主要还是在做买方，在全球范围内寻找机会。”
不过欧美经济复苏带来了国内资产价格的上涨，相比2008~2012年，待售资产价格已经出现明显恢复，这对持币待购的中国企业而言是一个新挑战。
Timothy Mahapatra表示，很多优质资产基本上已经恢复到了危机前的水平，价格并非进行并购的企业的唯一要考虑的因素，中国需要更多的能源、资源来支持国内的经济增长，而且现在金融以及医药行业也存在新的并购机会。
Timothy Mahapatra认为，中国金融服务行业要进行并购，可以盯住欧洲市场。“欧洲央行正在采取资产质量评估程序，旨在提高银行资本充足率，必将导致银行抛售非核心资产、不良贷款组合等，并进入合并期。”
“而许多医药公司难以研发新药物，部分专利也遭遇过期，所以必须通过整合降低成本。”Timothy Mahapatra补充称。
除了上述新领域，中国企业在海外并购的行业主要包括能源资源类、TMT、消费和食品类，另外农业、基建也是中国企业现在走出去进行并购的目标行业。
“中国还投资海外基础建设公司，许多国家面临基建赤字的问题，比如美国、欧洲和亚太地区的很多国家。目前，中国正在充当一个资本提供者的角色，同时，中国在基建领域有着丰富的经验和技术，在资本提供的同时也输出了技术支持。”Timothy Mahapatra告诉记者。
当前中国经济的放缓对于中国企业走出去并未带来明显的影响。黎嘉恩认为，尽管中国经济现在出现放缓态势，但中国企业海外并购数量仍然在增长，不过民企受国内经济形势影响比较明显。“对于民企而言，他们不太会尝试在资金短缺的情况下进行并购。如果要尝试，也应尽力同对冲基金或私募股权合作。”黎嘉恩对《第一财经日报》表示。
6月3日，中国三胞集团与赛领资本(sailing capital)一起合作购买了美国奢侈品销售连锁机构Brookstone ，此次收购规模为1.73亿美元。
Timothy Mahapatra透露另外一个新的情况是，金融危机之后，随着欧美国家经济复苏，在欧美国家遭遇退出困境的一些私募股权基金正在为其手中的资产寻找中国买家。
国内并购市场待进一步开放
尽管中国当前在国际并购市场上是当之无愧的金主，但中国巨大的市场本身也正在吸引越来越多的海外企业包括私募基金。
“有国际上一些知名的私募企业非常希望能够进入中国的市场，可以收购一些中国企业资产，但目前中国的监管环境、融资体制、企业控制权等问题都还有一些障碍。”Timothy Mahapatra表示。
另外海外企业特别希望通过对中国民企收购来进入中国市场，但总体而言，目前中国企业海外并购仍然超过海外企业对境内企业的并购。
“两者差距会随着国内立法完善，内外企业互相沟通的增进而缩小；此外，海外经济情况好转，可能也会帮助缩小差距。”黎嘉恩补充道。
并购业务是投行们的专业领域，但现在包括德勤在内的“四大”起源于会计和审计业务的机构也在此领域中一展身手。
但德勤全球财务咨询服务主管合伙人Timothy Mahapatra 对德勤并购业务的定位非常清晰：“我们的服务对象主要是交易值5亿英镑/7.5亿美元以下的并购交易。”
“就与投行重叠的业务而言，我们始终无法超越投行。但是，我们的优势在于，一是擅长做规模较小且较复杂的业务(对投行而言，交易收入没有吸引力)；二是由于投行只涉足一线城市，而我们在全球50多个国家都有办事处，所以我们拥有更好的本土经验，并懂得如何利用本土资源。”Timothy Mahapatra表示。
Timothy Mahapatra粗略估计，全球并购交易产生的收入对德勤总收入的贡献大概是10%~15%，而且并购可以带动公司内其他部门的业务增长，比如估值、审计等，所以并购业务对于德勤而言是非常核心的一块服务。
海外并购掀第六次浪潮 中国将是弄潮儿
中国企业面临着通过并购跻身世界一流企业行列的机遇。许多企业财务状况良好，在进行国际并购中拥有政府的大力支持。与此同时，潜在的收购标的遍及各地，待价而沽。但并购风险也不容轻视，海外并购必须采取战略性措施，不以交易价格为本，高度专注大局和核心目标。并购活动并非一次性项目，必须全面贯彻企业运营战略并通过不懈改善，成为企业的领先业务能力。
今年42岁的姚宇哲是一家美国投行的高级经理。与国内券商投行以IPO为核心的业务模式不同，姚宇哲任职的这家金融机构主要从事并购业务，尤其是跨国并购。去年以来，他来往中国、美国和欧洲之间的次数明显增加。
“2013年以来，中国企业的跨境并购数量迅猛增加，这与中国不断增加的上市公司数量有关，这些企业通过资本市场充实了资金实力。这些企业在利用资金进一步提升市场竞争力的过程中，海外并购成为一个非常有效的途径。”姚宇哲满怀信心地表示，“未来中国跨境并购的数量还会进一步增加”。
据外媒报道，2013年中国企业并购案例数量为1232起，同比增长24.3%。中国企业海外并购额增长30%，达到384.95亿美元，连续第3年创造历史纪录。今年以来，中企海外并购仍呈上升趋势。
中国企业并购案只是全球并购市场的一个缩影。2013年全球市场并购总额也实现了两位数的增长。有观点认为，世界正迎来第六次并购浪潮，而中国，将是弄潮儿。
海外并购风生水起
5月12日，沪市上市公司上海电气发布对外投资公告，公司与意大利公司FondoStrategicoItalianoS.p.A.（下称“FSI”）签署股权转让协议，上海电气或其全资子公司将出资4亿欧元向FSI收购意大利燃气轮机生产企业安萨尔多能源公司（下称“AEN”）40%的股权。
资料显示，AEN是意大利最大的提供发电厂设备及相关部件建造和服务的运营商，同时也是该领域全球领先的生产服务商之一。上海电气表示，本次收购及成立合资企业，有助于大幅提升上海电气在燃气轮机领域内的竞争实力，早日实现公司燃气轮机业务的国际化进程。
同一日，深市上市公司日发精机发布公告，公司拟定增3.5亿元，其中1264万欧元用于收购意大利专注于机床产品研发、设计与生产的MCM股份公司80%股权，2500万欧元增资MCM补充流动资金。
MCM是世界顶尖的高端数控机床厂商，客户分布领域广泛，尤以航空业为主，拥有空客、奥古斯塔韦斯特兰直升机（全球第二大直升机厂家）等客户。
分析人士认为，成功收购MCM将让日发精机的技术实力得到极大提升，并初步完成了在航空产业的布局。
上述并购只是今年以来中国上市公司海外并购的冰山一角。Wind资讯统计显示，今年以来，有约90家上市公司发布了116笔海外并购交易的公告。其中，有42笔交易已经完成，其余交易处于进行之中。这些数字要超过2013年Wind资讯统计的数据，当年该机构统计与上市公司相关的海外并购仅有110笔。
统计来看，中国在海外的并购地区，主要集中于欧洲和北美等发达国家和地区。
根据全球知名并购数据库Mergermarket的统计报告，2013年美国的并购交易量为8931亿美元，亚太地区（除日本）并购交易量4034亿美元，欧洲地区并购交易量6313亿美元。虽然亚太地区的并购交易量在总量上远低于美国和欧洲，却是并购交易增长最强劲的地区。因此，有观点认为，第六次全球并购浪潮已经到来。
“目前，还很难从量化的指标来判断第六次全球并购浪潮已经到来，但能够观察到的是全球并购市场出现了一些新的变化。”姚宇哲说，“2008年全球并购潮中，欧美等发达国家的企业担当主角，主要是这些国家和地区的企业向外并购，但这一轮并购浪潮中，发展中国家开始占据主导地位。”
姚宇哲透露，近两年，他所在的投行每年大约可以完成百余笔并购交易，中国、印度等地的并购项目数量占比明显上升。“为此，公司已经着手在中国设立分公司。”
中投顾问高级研究员郑宇洁在接受《国际金融报》记者采访时指出，中国企业当下积极“走出去”并购的原因之一在于国内企业经过多年积累，资金、规模实力不断增强，为并购提供充足的资本支持。其次，欧美等国经历金融危机以及债务危机后，国内经济萧条，部分企业生存艰难，与中国企业加强合作的意愿增强。
拥有20多年投行经验的蓝涛亚洲总裁黄齐元则告诉《国际金融报》记者，资金只是一方面原因。同时，作为台湾并购与私募股权协会理事长的他，对于并购有更加深刻的认识。
“中国正处于转型发展关键期。新一轮科技革命和产业变革与中国加快转变经济发展方式形成历史性交汇，大陆企业想要转型升级，需要掌握技术方面的竞争优势，在自主研发还较弱的情况下，海外并购成为最有效的途径。”黄齐元说。
欧洲成主战场
值得注意的是，欧洲成为本轮中国企业海外并购的重点区域。据统计，年初至今，中国买家的海外并购规模已超过290亿美元，创下有史以来同期最高水平，其中对欧洲的并购交易总额达到85亿美元，为2008年以来最高。
“不知这是否与香港首富李嘉诚加码欧洲投资有关。”姚宇哲的一句玩笑话，或许能从侧面表达中国企业对欧洲的关注。
李嘉诚投资欧洲一度被看成禁忌话题，因为在增资欧洲的同时，这位香港首富连续减持了香港和内地资产。不过，从纯粹商业的角度来看，李嘉诚的决策不得不令人佩服。
2013年以来，李嘉诚开始加速欧洲投资的力度。长和系先后通过旗下公司收购了爱尔兰O2电信业务，以及荷兰最大的废物转化能源公司AVR。此外，新西兰第二大废物管理公司EnviroWaste，也被长和系收入囊中。仅今年上半年，李嘉诚就完成了总计249亿港元的4宗海外收购。
在众多收购目标中，英国的资产格外受到李嘉诚的青睐。早在2010年，李嘉诚旗下集团以91亿美元从法国电力集团手中购得英国电力网络业务EDFEnergy的电网资产。一年后，李嘉诚的长子李泽钜，又以24亿英镑买下了英国最大的自来水供应及污水处理公司之一Northumbrian水务。2012年，李泽钜继续斥资6.45亿英镑，收购了英国天然气公司威尔士和西部公用公司。
零售市场内，英国已有ThePerfumeShop、Superdrug、Savers等几个品牌。而港口业务上，和记黃埔(英国)港口持有菲力斯杜港和哈尔威治港100%的权益，并持有伦敦泰晤士港80%的权益。
近期和黄已初步获批在英国伦敦金融区金丝雀码头（CanaryWharf）不到3.2公里范围内兴建最多3500个住宅单位，以及一家酒店和办公室、商店及餐厅等配套设施。
资料显示，长和系近年来已经一跃成为英国最大的单一海外投资者，累计投资总额超过3720亿港元。英国的房地产、电信业、基础建设、能源、零售业都布满了李嘉诚的投资足迹。基本控制着英国约1/4的电力分销市场、近30%的天然气供应市场，以及近7%的供水市场。对英国的经济与民生具有重要影响力。
根据和记黄埔2013年的年报，去年其欧洲业务实现营业利润239.98亿港元，占该公司总利润的37%，而香港和内地业务的营业利润占总利润的35%，金额为226.86亿港元，首次超过了香港和内地利润的总和。而此前2008年，两者的数据分别为12%和45%。
在李嘉诚加码欧洲的同时，中国内地企业也不甘人后。三一重工斥资3.24亿欧元收购世界混凝土巨头德国的普茨迈斯特；山东重工出资3.74亿欧元控股意大利最大的豪华游艇制造企业法拉蒂集团和豪掷7.38亿欧元入股欧洲第一大工业叉车制造企业德国凯傲集团；光明食品以7亿英镑入股了英国最大的早餐谷物品牌维他麦；海尔集团宣布成为新西兰电气品牌斐雪派克90%股份的持有人；复星国际以10亿欧元拿下葡储总行保险业务80%股权。
为何欧洲如此吸引人。郑宇洁表示，一方面，继欧洲债务危机后，国内经济受到重创，不少资产处在低估值状态，而未来欧洲经济复苏、增长的长期趋势明显，潜在的投资收益看好；另一方面，欧洲等国家为吸引外来企业投资提供了诸多便利，这有利于吸引外资，欧洲经济基础良好、基础设施完善、法律健全，高科技行业等具有优势，这些也是吸引外资的重要原因。
不久前，罗马尼亚共和国驻奥地利国家双边经济商贸外交使节团团长Dr.PaulKlever在接受《国际金融报》记者采访时就表示，“为了吸引外资进入罗马尼亚，罗马尼亚政府制定了吸引外资政策及税务减免优惠，对于指定产业，还设有补贴计划；大力吸引外资，提高国际投资者的参与度。”
Dr.PaulKlever特别提到，“罗马尼亚作为欧盟成员国，外资可直接与欧盟其他国家进行贸易活动。罗马尼亚实行简单标准税率16%(适用于个人及企业所得税)。此税率为欧盟成员国内最低的税率之一。此外，签证申请速度快，办理标准适中，适合有欧洲贸易往来的投资者。”
金融成新宠
“中国企业‘走出去’并购已经不是第一次，但这一次并购和过去存在显著的不同。而这些不同让我们这类以并购为主的机构能够一展所长。”姚宇哲说起这个话题时，向记者展示了一份公司项目清单，这些项目主要集中在应用软件、医疗保健、生物科学、消费电子等领域。
今年年初，国际会计师事务所普华永道发布的《2013年中国地区企业并购回顾与2014年前瞻报告》表示，中国国企的投资重点仍主要集中于能源电力、资源（原材料）和工业等行业。
不过，作为并购一线人员的姚宇哲则表示，随着民营企业开始“走出去”，并购呈现爆发式增长，中国企业并购的行业也开始越来越多元化。
“事实上，中国国企的并购方向也开始多元化。”姚宇哲说，今年3月，中粮集团就收购了荷兰知名农产品及大宗商品贸易集团Nidera51%的股权。接着4月又收购了位于香港的全球农产品领先供应链管理者来宝集团旗下来宝农业有限公司51%的股权。
据毕马威的最新统计资料显示，2009年到2011年三年间国内民营企业并购数量比重维持在44%“原地踏步”的水平，但2012年以来，民营企业海外并购数量的比重一路走高，从上半年末50%的水平上升至三季度的62.2%。与此相比，国有企业在数量占比上正在逐渐下降，2012年三季度仅占37.8%。
而在黄齐元看来，互联网领域和消费升级领域并购的增加也是本次中国企业海外并购方向上的新方向。
2013年5月，在参股一站式旅游度假村法国地中海俱乐部三年后，复星国际开始联手股东之一法国的私募股权投资,对地中海俱乐部发起全面要约收购。
同年6月，万达集团宣布在英国总金额约10亿英镑的两项投资：3.2亿英镑并购英国圣汐游艇公司以及近7亿英镑投资建设伦敦万达酒店。这是继2012年万达以26亿美元并购全球排名第二的美国AMC影院之后，第二次出海并购。
“‘十二五’规划提到，保障和改善民生，提高人民群众的生活品质，而这些并购都与改善生活品质息息相关。”黄齐元说。
黄齐元表示，中产阶层群体的兴起，需求的增加，也成为大陆企业海外并购方向改变的重要原因。此外，在互联网方面，中国企业也显示出了较强的优势。
“在互联网行业发展方面，中国可能与美国还存在一定差距，但追赶的脚步已经越来越快。尤其是是互联网金融等方面。”黄齐元表示，“近两年阿里巴巴、百度、腾讯三家公司在并购方面的大手笔，牵动了互联网行业的并购。”
除了上述特点之外，值得一提的是，历来在海外并购中略显迟滞的中国金融业的并购，也出现了一些非常乐观的变化。2013年7月，广发证券以4000万美元收购了NCM期货100%的股权；同年11月，建设银行斥资44.3亿收购了巴西工商银行72%的股权。
2014年上半年的金融业海外并购的表现更加出色，工商银行在1月发布公告，向标准银行伦敦控股有限公司收购标准银行公众有限公司已发行股份的60%。还有上述提到的，民营企业复星国际收购葡储总行保险业务80%股权。
郑宇洁也认为，此轮并购潮从并购的领域来看，中国企业海外并购青睐于能源和电力行业，但是增幅下降；金融行业并购成为新宠，增幅高达66%；另外欧美等国高科技产业以及高端制造业等是我国企业较为看好的领域。并购方式也更加多样化，金融机构、金融杠杆发挥的作用更加明显；并购估值更加科学化、理性化。
