[深度解读] 24亿定增获多公司力捧 产业资本抄底亚泰集团
中国证券网讯(记者 高文力)5月20日晚间,停牌半月余的亚泰集团公布了非公开发行预案,公司拟向六家投资机构发行70521.3679万股,募集资金不超过24.471亿元,全部用于偿还银行贷款及补充流动资金。
值得一提的是,公司本次拟增发股份大部分被央企及区域龙头企业等同行业产业资本包揽,六家拟认购方承诺股份锁定期为36个月,产业资本“押赌”亚泰集团稳健持续回报。
适时抄底 同行知名企业纷纷认购捧场
方案显示,公司本次定增价格为3.47元/股。其中其中北方水泥、吉林敖东、华安基金拟分别认购12947.73万股;长春城发拟认购10972.29万股、冀东水泥拟认购10848.24万股、金塔投资拟认购9857.65万股。中国证券网记者注意到,在认购方中,水泥、医药等同行企业知名企业面孔较多。
其中,冀东水泥之前一年多来就已经在二级市场上不断增持公司股份,到预案披露日冀东水泥持有亚泰集团2099.493万股,占股本总额的1.11%,本次认购完成后其持股比例将达到约4.98%。
此外,另一参与认购方北方水泥是央企中国建材股份有限公司持股70%的控股子公司。2012年前后,东北几家大的水泥企业曾有过“产业协同”,在淘汰落后产能、促进了产业良性发展效果良好,此次北方水泥拟认购12947.73万股,占公司发行完成后总股本约4.98%。
另外,吉林当地的医药类上市公司吉林敖东同样拟认购12947.73万股,约占发行后公司总股本的4.98%。由于亚泰集团未来发展重点在生物制药、现代中药和大保健品等方面,通过本次定向增发,公司将引入建材行业、制药行业具备显著优势的产业投资者。公司也表示此次增发更多向同行倾斜,通过优秀的同行认购,促进行业和企业的共赢发展。
股价低迷 水泥业大鳄抱团取暖
中国证券网记者初步计算,这次参与认购的水泥企业加上亚泰集团合计占有东北水泥市场80%左右的市场份额。水泥上市公司相互参股已成资本市场一道风景。
数据显示,截止到2014年3月底,海螺水泥持有冀东水泥近20%的股份,仅今年一季度就增持5000多万股。而在此前的2009年前后,海螺水泥就曾参股多家水泥同行,之后水泥板块出现一波“波澜壮阔”的行情。
分析认为,目前一些水泥公司股价低于重置成本,可以说,同行大鳄互相参股的行为值得思考,其投资眼光应是锐利的。
融资补血 助力公司产业转型升级
方案显示,本次发行完成后,亚泰集团盈利能力和产业发展将持续提升。
其中,公司股东权益将由80.36亿元增至104.84亿元,负债规模将由367.93亿元降至349.93亿元,资产负债率将由75.33%降至70.71%,财务费用将降低约1.08亿元,利润总额相应增加约1.08亿元。
与此同时,公司希望借助增发来提升传统优势产业,培育新兴产业。目前公司熟料及水泥年产能已超过5000万吨,区域龙头优势明显,同时通过下设的建材产业研发中心,开发核电水泥、抗渗混凝土、透水混凝土、轻集料混凝土等新产品,以及以城市垃圾、工业废弃物进行燃料替代等方面的研发,持续提升建材产品的科技含量,实现传统产业的优化升级。公司看好东北地区“新型城镇化”和城市功能配套建设的市场空间,在熟料、水泥及下游的预拌混凝土、砂石骨料、地铁管片、轨枕、预制墙板等建材制品领域具有明显的先发优势。
另外,公司“一类单体中药新药参一胶囊创制的关键技术及应用”荣获“2013年度国家技术发明二等奖”,“人用禽流感H5N1全病毒灭活疫苗(Vero细胞)项目”已被纳入“吉林省重大科技攻关项目”。公司表示,通过本次股权融资,将有力地推动公司产业结构的转型升级,增强公司的综合竞争能力和可持续发展能力。
【产业资本正在行动】
300亿产业资本跑步进场 A股现并购潮
今年4月,包括金地集团、金融街、中百集团在内的概念股纷纷遭遇产业资本的举牌。事实上,从2014年年初至今,产业资本增持事件越来越频繁,举牌事件亦不断上演。据同花顺iFinD统计显示,截至5月14日,产业资本共动用约296.61亿元进行增持,去年同期数据仅为107.96亿元。(全文阅读)
资本大鳄看上地产 13家房企将成下个举牌热门
由于房地产市场低迷,地产股跌到估值低点,地产公司成为了资本大鳄举牌的目标。金地集团、金融街、新黄浦纷纷上演了股权争夺战。在现有举牌逻辑下,下一个举牌热门又将花落谁家?记者圈出了符合举牌指标的13家地产公司,以供投资者参考。(全文阅读)
产业资本增持或引领后市布局
继金融街(000402)、金地集团(600383)在4月掀起增持战后,产业资本在5月的增持大戏继续上演。增持潮的发酵在支撑大盘的同时,也意味着产业投资者对当前市场价值的认同。5月以来,沪深两市共有55只股票获得重要股东增持,其中房地产、采掘等低估值周期股占比较多。(全文阅读)
47亿元产业资本驰援A股 丰原药业等八只股备受青睐
自4月11日大盘调整以来,截至5月13日,沪指累计跌幅3.92%,空头活跃,投资者观望情绪较浓,然而,产业资本却信心十足,不断增持,在上述时间段内,上市公司重要股东(剔除个人)通过二级市场对135家公司进行了298次的增减持交易,累计净增持达22821.43万股,累计净增持金额约为127877.99万元。其中,有47家公司呈现产业资本净增持态势,净增持资金合计达47亿元,增持股份占流通股比例最高的是丰原药业、金地集团、中百集团、阳光城、新黄浦、金融街、陕西煤业、中弘股份等8只个股。(全文阅读)
【水泥行业动向】
申银万国:旺季不旺 华北水泥盈利已至底部
华北水泥目前处于盈利底部,后续有望受益区域投资建设、环保、淘汰落后产能政策,区域盈利有望好转。维持推荐:海螺水泥、冀东水泥、金隅股份、华新水泥、江西水泥、关注巢东股份。(全文阅读)
国泰君安:行业估值见底 期待稳增长政策发力
维持水泥股“增持”评级。我们认为目前水泥股的估值已经充分反映了市场对于投资下行的担忧,水泥股估值处于历史底部,2季度政策方向可能是“稳增长”,而若政策加码,则早周期的水泥股有望首先表现,在2季度仍有较大概率获得相对收益,推荐海螺水泥、华新水泥、江西水泥、塔牌集团、祁连山、冀东水泥、金隅股份等。(全文阅读)
300亿产业资本跑步进场 A股现并购潮
5月14日,交通银行公告表示,5月13日和14日两日,包括交通银行董事长牛锡明在内的13位高管利用自有资金买入公司股票56.31万股,成交价格区间为每股3.75元至3.77元。
在此前的4月,包括金地集团、金融街、中百集团在内的概念股纷纷遭遇产业资本的举牌。事实上,从2014年年初至今,产业资本增持事件越来越频繁,举牌事件亦不断上演。据同花顺iFinD统计显示,截至5月14日,产业资本共动用约296.61亿元进行增持,去年同期数据仅为107.96亿元。
“从整个A股来看,确实并不是牛市,但是整个市场还没有到想买却找不到标的的状态。整个A股仍然存在事件性的机会,比如今年值得关注的产业资本增持。这个市场的涨跌是由用钱买股票的人来决定的,而产业资本用‘真金白银’向市场表明了对个股的态度。”深圳太和投资管理有限公司投资总监王亮向记者表示。
增持潮渐起
在年报、一季报基本披露完毕,A股市场进入“真空期”之时,产业资本的不断增持吸引了市场的目光。5月14日晚间,交通银行公告称,公司13位高管人员利用自有资金增持公司股票。据了解,这是国内上市公司高管首次集体从二级市场自费购买公司股票。
据记者粗略计算,从年初至今,约有58家上市公司被增持,增持方包括上市公司同行、高管、个人以及其他资本。另据同花顺iFinD统计显示,年初至今,产业资本共砸入300多亿元投入A股市场。其中,仅4月份就有108亿元的资金增持A股。期间,多家公司更是遭遇了举牌。
以在资本市场表现最为凶猛的生命人寿为例,今年以来,生命人寿相继举牌金地集团、农产品、中煤能源等公司,加之之前的举牌动作,动用资金规模达百亿之巨。其中,从2014年年初至4月底,生命人寿相继四次增持金地集团股份,累计动用资金40多亿元人民币。加上2013年增持的股份数,截至4月26日,生命人寿持有金地集团11.1亿股,合计占金地集团总股本的24.8186%。
此外,生命人寿在今年动用资金10.59亿元四次增持农产品,加之2013年所增持的股份数,目前生命人寿持有农产品的股权比例已经超过20%。
而福建商业零售企业永辉超市对于中百集团的积极增持,更是引发了其与中百集团大股东武商联之间的关于上市公司控制权的争夺战。在永辉超市及其子公司多次增持中百集团之后,武商联的一致行动人华汉投资于4月25日增持了5%中百集团的股份。
“在A股市场并不景气的状况下,一些公司的估值并不高。产业资本频频增持,说明一些公司的并购价值逐步显现。特别是一些民营资本,寄望通过拿到一些具有国企背景的上市公司股权,来分享国企改革的红利。比如政府提出的混合所有制经济,为这些企业提供了机会。”一位不愿具名的业内人士向记者表示。
5月9日,国务院正式发布2014年17号文—《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,即通常所说的新“国九条”。在市场化并购重组方面,新“国九条”提出要破除市场壁垒和行业分割,实现公司产权和控制权跨地区、跨所有制顺畅转让,这无疑加大了市场对于国有背景上市公司未来产权和控制权转移的想象空间。
“一石二鸟”
“与市场上的其他类型资金相比,产业资本对于所增持公司所处行业状况和公司自身价值更为了解。从产业资本的角度来讲,一方面可以从所增持公司与自身业务的整合上获利;另一方面拿到更多标的公司股权,可以通过影响这些公司的决策和管理,提升公司的业绩水平,这样也可以在二级市场获利。”深圳君银证券资深投资顾问张佑民向记者表示。
永辉超市不断增持中百集团之后,其董事长张轩松曾在永辉超市的年度股东大会上表示,增持中百集团的目的是投资和产业并购相兼容。
“永辉超市网点遍布福建、重庆等地区,但湖北市场却是空白点,而中百集团在湖北市场具有较大影响力。永辉超市看中的正是中百集团的渠道价值。退一步说,面对永辉超市的步步紧逼,中百集团大股东势必不会善罢甘休,必然通过增持保住控制权,这样公司股价必然会有一个上涨的过程。”上述不愿具名的业内人士向记者分析。
而如金地集团、金融街等被举牌的地产板块,则估值整体偏低。有券商人士表示,金地事件或将成为包括险资在内的产业资本继续进入地产板块的契机,使得板块的估值获得进一步的修复。另一方面,目前很多保险公司涉水养老地产,若取得地产公司的控制权,无疑可以实现业务协同。
在交通银行高管集体增持公司股票之时,也有券商人士表示,银行整体抄底时机到来。“目前上市银行的盈利都还不错,很多已经破净,从长期来看确实存在一些机会。”王亮表示。此次交通银行高管的增持价格在每股3.75—3.77元之间,对应市净率为0.64倍,市盈率4.42倍。该行管理层承诺此次增持股票锁定期为三年,并表示对交通银行乃至整个银行业中长期发展前景看好,旨在长远布局。
散户的机会
那么,这些被增持、举牌的个股,对于中小投资者有没有跟进的机会呢?对此,广东煜融投资管理有限公司董事长吴国平表示:“如果投资者能够提前揣测、挖掘出被增持,特别是举牌的概念股,那么就可以提前布局获利。”
吴国平说,如果举牌方比较有实力、被举牌的公司股价又处于低位,那被举牌股就值得投资者关注。但是股价如果处于高位,将存在风险。例如此前被举牌的金地集团,在举牌消息公布前后,其股价就经历了“过山车”式的变化。在4月金地集团共披露了5次股东增持公告,期间,仅在4月23、24、25三日,其股价累计涨幅就超过20%。
但是进入5月份,金地集团股价开始了剧烈调整。截至5月16日,其股价已经徘徊在每股7.5元左右,调整幅度近30%。 (中国经营报)
资本大鳄看上地产 13家房企将成下个举牌热门
由于房地产市场低迷,地产股跌到估值低点,地产公司成为了资本大鳄举牌的目标。金地集团、金融街、新黄浦纷纷上演了股权争夺战。在现有举牌逻辑下,下一个举牌热门又将花落谁家?记者圈出了符合举牌指标的13家地产公司,以供投资者参考。
资本大鳄频繁举牌房企
今年以来,地产行业出现了诸多民资举牌的经典案例,金地集团(600383)被生命人寿、安邦人寿合计超百亿资金举牌,成为全流通时代的最具代表性事件之一。
4月22日,金地集团发布关于股东权益变动的提示性公告称,4月21日收到生命人寿通知,生命人寿通过二级市场交易累计持有公司股份数达8.86亿股,占公司总股本19.81%;其中,具有股东表决权股份数达6.71亿股,占公司总股本15%。事实上,此次举牌仅距离生命人寿前次增持并夺得金地集团第一大股东宝座仅十多天时间。4月10日,生命人寿以持有股东表决权股份12.865%,坐上第一大股东位置。
而就在金地集团股权争夺战达到白热化时,金融街(000402)在4月28日发布了一则举牌公告。公告显示,安邦保险旗下和谐健康保险股份有限公司累计持有金融街股票已达1.51亿股,占其股权比例为5%。一石激起千层浪,险资争夺金融街控股权的猜测四起。
事实上,今年以来,不少资本大鳄都在增持地产股。除金地集团和金融街被举牌之外,2014年4月,上海中科创财富管理有限公司(简称“中科创”)及其一致行动人通过3次举牌,共同持有新黄浦(600638)571.94万股,占公司总股本的17.06%,超过公司原控股股东上海新华闻投资有限公司持股比例,一举成为控股股东。而中科创拿下新黄浦控股权仅过去10天时间,其第一大股东的地位便遭颠覆。5月7日,新黄浦发布公告称,公司于2014年5月6日接到上海新华闻投资有限公司通知:截至2014年4月30日,新华闻持有新黄浦10058.4411万股,占公司总股本的17.92%。
房企低估值受民资青睐
究竟地产股缘何能得到资本大鳄的青睐?业内人士指出,近期资本大鳄频繁举牌房企,是因为上市房企已到估值低点,是进入的好时机。
事实上,今年以来,房地产的低迷让市场忧心忡忡,其不断走低的股价可见一斑。尤其是一季度,受楼市急剧降温、信贷环境未得到明显改善、房企的销售压力不断加剧等因素拖累,去年以来,房企良好的业绩更是难以为继。据金地集团一季报显示,营业收入为31.5亿元,同比下滑约26%,净利润为4934.38万元,同比下滑73.65%。同时,地产业龙头万科也出现了13年来首次一季度净利润同比下滑的情况。其他多家房企一季度销售额也均出现下滑。到了今年4月,全国百城房价指数趋近于零,百城住宅价格指数仅月环比上涨0.1%。尤其值得注意的是,百城房价指数中三线城市的房价月环比变化连续第三个月呈现负增长。就在刚刚过去的“五一”小长假期间,全国54个城市楼市持续“遇冷”,总成交量同比下降32.5%。
统计数据显示,目前124家房企平均市净率3.69,相较于6个月前7 .46的平均市净率下降幅度超过50%。其中,13家房企跌破净值,金融街市净率更是从1年前的0.86下滑至现在的0.79。
对于资本市场而言,房地产市场长期供大于求的担忧;按揭贷款加权平均利率上升的担忧;来自于开发企业的悲观预期,都使得房地产股的估值确实回落到较低的水平。而正因为这种基本面下行,推动地产股市值下行,才为产业资本提供了大规模抄底的机会。
13家地产公司可能被举牌
以金地集团为例,金地在几大地产龙头中市值相对较小,且股权分散,所以取得控股权的代价相对最小。同时,金地估值水平相对很低,且开发能力很强,资质优良。基于此,金地集团和金融街等低估值的地产公司吸引了资本大鳄的举牌。在现有投资逻辑下,下一个举牌热门又将花落谁家?
《投资快报》记者通过统计得出,在沪深两市的上市公司中,符合资本大鳄四大举牌指标(四大举牌指标可查阅5月13日《投资快报》A04版的报道)的公司共有13家,分别是金地集团(600383)、新黄浦(600638)、万科A(000002)、亿城投资(000616)、深振业A(000006)、广宇发展(000537)、长春经开(600215)、华发股份(600325)、中航地产(000043)、海泰发展(600082)、天房发展(600322)、福星股份(000926)、金融街(000402)。
安信证券认为,A股有长期价值的地产公司较少,产业资本和险资完全可以掌控这些价值地产股的定价权,预计未来险资和产业资本大规模进入白马地产股将是大概率事件,这将引发A股对地产股的投资理念从趋势转化为价值投资。那些股价严重低于重估净资产,甚至账面净资产的地产股值得投资者关注。
中信证券也分析称,产业资本介入地产股,很可能重点选择在一线城市存量布局较多的企业。具体到个股上,广发证券表示,宝安地产(000040)和绵世股份(000609)可能会遭到产业资本举牌。海通证券从大股东背景、持股比例、市值、市净率几个角度总结筛选出,华发股份、粤宏远A(000573)更具现现实操作意义。(投资快报)
产业资本增持或引领后市布局
继金融街(000402)、金地集团(600383)在4月掀起增持战后,产业资本在5月的增持大戏继续上演。增持潮的发酵在支撑大盘的同时,也意味着产业投资者对当前市场价值的认同。5月以来,沪深两市共有55只股票获得重要股东增持,其中房地产、采掘等低估值周期股占比较多。
5月延续增持热潮
统计显示,2014年前三个月,产业资本的净减持额分别为119.73亿元、72.88亿元和27.11亿元,减持力度呈现明显的下降态势。4月份,沪深股市获得产业资本的净增持,增持金额达到97.18亿元。
值得注意的是,4月份A股增持金额的大爆发很大程度上与两家保险(放心保)公司的连续举牌有关。其中,生命人寿三次举牌金地集团,一次举牌农产品(000061),累计金额达到36.06亿元;而安邦保险则两次增持金地集团,一次增持金融街,累计金额达到22.68亿元。这两家保险公司合计增持金额高达58.74亿元,占比超过60%。
进入5月份,产业资本增持大戏继续上演。截至昨日,沪深两市共有55只股票获得重要股东增持,累计增持金额达到22.27亿元。其中,中国联通、新黄浦(600638)和金融街的增持金额居前,分别为5.46亿元、3.56亿元和3.21亿元。金融街再度榜上有名,只不过增持方换成了北京金融街投资集团。而农产品则获得深圳市人民政府国有资产监督管理委员会的增持,增持金额为8594.81万元,同样位居前列。目前来看,产业资本增持对于公司股价的提振效果显著,这55只股票5月以来的平均收益率为0.10%,而同期沪深300指数累计下跌0.68%,在市场整体下跌时,此类品种获得绝对收益。
分析人士指出,两方面的原因助推了近期产业资本的增持热。一方面,经过此前的回调,部分股票的估值已经降至低位,低估值优势提升了其配置价值,产业资本选择此时布局具备较高的安全边际,而部分个股业绩出现好转,也增加了产业资本持有的信心;另一方面,部分股东可能出于自身业务布局的需要,有市场人士表示,生命人寿和安邦保险举牌地产股可能是出于布局养老地产的需求。总的来看,产业资本敢于在此时增持可能意味着后市A股的下行空间相对有限,投资者对于市场的中期走势不宜太过悲观。
增持股现三大特征
在政策暖风频吹,流动性保持平稳,一季报业绩压力短暂缓解的大背景下,市场出现系统性风险的概率并不大,这也是产业资本敢于在此时增持的重要原因。考虑到产业资本的嗅觉敏锐,对于二级市场的影响力与日俱增,分析人士指出,近期此类资金的增持操作可能会为投资者下一阶段布局提供较好的指引。总体来看,这55只被增持的股票有以下三大特征:
首先,一季报业绩普遍向好。相比2013年年报13%的业绩增速,A股剔除金融的一季报增速为2.9%,出现大幅下滑,一季度盈利成为制约市场反弹的主要因素。在一季度上市公司业绩普遍较差的大背景下,这55家上市公司的业绩相对较好,其中有26家公司一季报净利润同比增长,业绩增速超过20%的有15家,TCL集团和京东方A一季度净利润同比增长超过100%,中国联通、新华医疗(600587)、韶能股份(000601)和赛轮股份(601058)一季度净利润同比增长超过50%,此类品种获得的产业资本增持金额也同样居前。市场人士指出,较好的业绩不仅增强了产业资本持有的信心,也有望助推其股价反弹。
其次,周期股占比较大。在这55只增持股中,有40只股票来自周期板块,占比超7成。其中获得增持的地产股有8只,占比最多;而以传媒、计算机和电子为代表的新兴产业股占比明显较少,分别为1只、3只和3只。这主要是因为新兴产业估值和股价均处在高位,短期挤泡沫的压力较大,后市调整空间较大,此时以稳健著称的产业资本自然不会选择接盘;而周期品种估值处在低位,具备较高的安全边际,产业资本布局此类品种的意愿更强。
最后,中大市值的股票数量较多。这55只股票的平均总市值为159.34亿元,其中总市值超过100亿元的股票有16只,其中交通银行的总市值排名第一,达到2799.70亿元。京东方A和中国联通的总市值紧随其后,均超过为500亿元。总市值在30亿元-100亿元之间的股票有29只,而总市值在30亿元之下的股票只有10只。(中国证券报)
47亿元产业资本驰援A股 丰原药业等八只股备受青睐
自4月11日大盘调整以来,截至5月13日,沪指累计跌幅3.92%,空头活跃,投资者观望情绪较浓,然而,产业资本却信心十足,不断增持,在上述时间段内,上市公司重要股东(剔除个人)通过二级市场对135家公司进行了298次的增减持交易,累计净增持达22821.43万股,累计净增持金额约为127877.99万元。其中,有47家公司呈现产业资本净增持态势,净增持资金合计达47亿元,增持股份占流通股比例最高的是丰原药业、金地集团、中百集团、阳光城、新黄浦、金融街、陕西煤业、中弘股份等8只个股。
丰原药业(000153)产销研一体化的医药企业
据《证券日报》市场研究中心统计数据显示,4月11日以来截至5月13日,丰原药业共获得产业资本净增持2329.43万股,对应增持部分参考市值达16573.48万元,增持部分占流通股比例为8.70%。市场表现上,该股4月11日以来截至5月13日下跌4.44%,期间累计换手率为14.59%,最新动态市盈率为74.96倍,最新市净率为2.12倍。
基本面上,公司产品涉及生物制药、化学制药、中成药、中药饮片四大领域,10余个剂型、300多个品种。除拥有遍布全国的药品自销网络外,还具备良好的药品物流和零售商业,“丰原大药房”是安徽省最大的医药零售企业,下设200家连锁药房,连续多年位居全国医药零售企业50强之列。公司先后研发并投入生产国家一类新药醋酸丙氨瑞林、萘哌地尔,二类新药扎来普隆,西尼地平等几十种新药的研发与生产;并率先完成二类新药富马酸伊布利特的临床研究与生产上市工作,填补了国内该领域的空白。
据公司2013年年报披露显示,报告期内公司研发支出2898.70万元,同比增加30.15%,占营业收入的1.89%;公司共组织完成专利申请21项,其中发明20项、实用新型1项;获得授权专利42项,其中发明38项、实用新型4项。申请商标受理14项,获得商标注册13项。
据公告显示,4月11日,安徽蚌埠涂山制药厂增持公司股票879.43万股,占流通股比为3.28%;4月15日,安徽省无为制药厂大幅增持公司股票1450万股,占公司流通股比为5.41%。
2014年3月份,公司拟7.81元/股定增不超3072.98万股收购普什制药100%股权,同时以不低于7.03元/股定增不超1137.98万股募集配套资金。普什制药100%股权预估值约2.4亿元,增值率6.00%,主要系土地使用权升值所致。
金地集团(600383)销售表现优于行业平均水平
据《证券日报》市场研究中心统计数据显示,4月11日以来截至5月13日,金地集团共获得产业资本净增持22401.89万股,对应增持部分参考市值达211117.19万元,增持部分占流通股比例为5.01%。市场表现上,该股4月11日以来截至5月13日逆势上涨5.12%,期间累计换手率为41.21%,最新动态市盈率为9.78倍,最新市净率为1.17倍。
基本面上,公司确立“以住宅业务为核心,以商业地产和金融业务为两翼”的“一体两翼”发展战略,稳步推进业务模式,各地项目在所在城市市场份额得到稳固和提升,尤其是发展较快的二线城市。2012年,以销售金额所占当地住宅市场份额为例,公司在西安、沈阳和南京的占有率分别为6.14%、6.04%和4.04%,在杭州和武汉超过或者接近3%。
4月11日以来,金地集团曾多次受到产业资本增持,比如4月21日,公司收到生命人寿保险股份有限公司通知,其通过二级市场交易累计持有公司股份数达8.857亿股,占公司总股本比例为19.8087%,其中,具有股东表决权股份数达6.707亿股,占公司总股本比例为15.0005%。而相关保险机构均表示看好公司股票在二级市场上的表现。
对于该股,广发证券表示,2014年前4个月,公司累计销售面积74.3万平米,累计销售金额100.3亿元,同比分别下降14%、12%,销售面临一定考验。公司未来两个月新推盘量创2008年以来新高,主要位于京津冀、长三角和珠三角的核心一二线城市,累计销售增速有望改善。预计公司2014年、2015年每股收益分别为0.95元、1.16元,维持“买入”评级。公司整体的销售表现优于行业,不过从目前看,要实现年初制定销售目标对公司而言仍面临考验。试水美国市场是探索国际化的有益尝试。
中百集团(000759)或存短期交易性机会
据《证券日报》市场研究中心统计数据显示,4月11日以来截至5月13日,中百集团共获得产业资本净增持3405.11万股,对应增持部分参考市值达29665.78万元,增持部分占流通股比例为5.00%。市场表现上,该股4月11日以来截至5月13日逆势上涨9.04%,期间累计换手率为32.79%,最新动态市盈率为33.03倍,最新市净率为1.91倍。
基本面上,公司是以零售为主业的大型商业连锁企业。公司自进入超市业态以来,不断进行区域扩张,以武汉市为中心,向湖北省乃至重庆地区辐射,已成为中西部网点最多、规模最大的连锁商业集团,是商务部重点扶持的20家大型商业之一。
据公司一季报披露显示,报告期内,公司营业网点达到1017家。其中,仓储超市新增门店7家,门店总数264家。财务费用同比增长56.75%,主要是本期融资规模增加利息费用增长。营业外支出同比增长250.23%,主要是本期增加因关店提前解除租约支付的赔偿金。
据公司4月22日公告显示,截至2014年4月18日,永辉超市及全资子公司重庆永辉超市通过深交所集中竞价交易系统买入共计持有1.02亿股公司股份(占公司总股本的15%)。同时,据公司4月29日公告显示,截至2014年4月25日,武商联及关联方合计持有25.01%公司股份(武商联持股占公司总股本的18.07%;华汉投资持股占公司总股本的6.94%)。
对于该股,中银国际表示,目前超市行业景气度较低,同时人工租金上涨幅度较高对公司利润的负面影响较为严重,短期基本面难以改善,但前期大股东武商联的增持公告显示了武商联未放弃对于中百集团的控制权意图,因此短期或存在中百集团与永辉超市之间的股权之争,股价存在短期交易性机会。维持公司2014年至2016年每股收益预测分别为0.27元、0.29元、0.32元,维持目标价8.64元/股,对应2014年32倍市盈率,维持“谨慎买入”评级。
阳光城(000671)成长空间巨大
据《证券日报》市场研究中心统计数据显示,4月11日以来截至5月13日,阳光城共获得产业资本净增持4684.50万股,对应增持部分参考市值达42908.34万元,持部分占流通股比例为4.57%。市场表现上,该股4月11日以来截至5月13日下跌16.46%,期间累计换手率为19.20%,最新动态市盈率为11.21倍,最新市净率为2.45倍。
基本面上,公司近年来坚持“区域聚焦”策略,房地产开发业务所处的主要城市福州市作为省会城市,房地产市场价格近年来一直处于较为平稳上涨的态势。公司目前的房地产开发区域主要集中于福建、西安、咸阳、太原等全国二三线城市,以福建和陕西最有代表性。
2014年3月份,公司拟与星网锐捷成立合资公司开发智能社区,注册资本5000万元,双方各自按50%的股权比例进行出资。合资公司未来发展将以整体社区运营商为目标,双方合力打造一个轻资产、以数据管理和商业营销为主业的服务性企业。通过整合智能家居终端、互联网技术以及现代化的社区服务,打造全新的社区运营商,形成以社区为中心集成包含衣、食、住、行、娱、购、游在内的各领域商户服务资源。
据公告显示,4月24日,东方信隆融资担保有限公司以及福建康田实业集团有限公司分别增持公司股票2764.50万股、1920.00万股,分别占公司流通股比为2.70%、1.87%。
对于该股,中信建投表示,公司的管理团队对于企业发展战略定位清晰,执行力强,公司管理流程再造后充分调动了公司各线人员积极性,未来成长空间仍然很大。预计2014年公司是让投资者分享业绩成长的一年,预计2014年、2015年每股收益分别为1.29元、1.94元,维持“买入”评级。
新黄浦(600638)我国老牌地产上市公司
据《证券日报》市场研究中心统计数据显示,4月11日以来截至5月13日,新黄浦共获得产业资本净增持2005.87万股,对应增持部分参考市值达30233.95万元,持部分占流通股比例为3.57%。市场表现上,该股4月11日以来截至5月13日逆势上涨7.33%,期间累计换手率为31.95%,最新动态市盈率为37.07倍,最新市净率为2.46倍。
基本面上,公司是我国最早上市的房地产公司之一,是上海市政府批准的5家经济适用房特许开发资质企业之一。据公司2012年年报披露,公司年内完成“南馨佳苑”经适房项目1532套,目前尚有295套经适房尚未得到政府落实确认收入。
据公司公告显示,截至4月23日,上海中科创财富及其一致行动人深圳中科创财富通网络金融共同持有9571.94万股公司股份,占总股本17.06%。导致公司控股股东及实际控制人发生变化。(原控股股东上海新华闻投资持有9169.4万股公司股份,占总股本16.34%)上海中科创及一致行动人深圳中科创通过本次权益变动后成为新黄浦第一大股东,将认真履行相关的义务,正确行使相关的权利,维护全体股东的合法权益,不断完善上市公司的法人治理结构和内部控制制度,不断提高上市公司的盈利能力和综合竞争能力。
另外,截至2014年4月30日,上海新华闻投资持有10058.44万股公司股份,占总股本17.92%。本次权益变动导致公司控股股东及实际控制人发生变化。(公司原控股股东上海市中科创财富及其一致行动人深圳中科创财富通网络金融共同持有9571.94万股公司股份,占总股本17.06%)本次增持原因是为了巩固对上市公司的控股地位,更好地促进上市公司发展,并看好上市公司未来的增长潜力。不排除在未来12个月内增持新黄浦股份的可能性。
金融街(000402)多项目进入收获期
据《证券日报》市场研究中心统计数据显示,4月11日以来截至5月13日,金融街共获得产业资本净增持9658.19万股,对应增持部分参考市值达54126.84万元,持部分占流通股比例为3.19%。市场表现上,该股4月11日以来截至5月13日逆势上涨11.88%,期间累计换手率为57.58%,最新动态市盈率为6.38倍,最新市净率为0.78倍。
基本面上,公司是一家以商务地产为主业的大型国有控股公司,公司拥有多家全资及控股子公司,分别在北京、重庆、天津、惠州等地投资并开发房地产项目。2013年公司实现房产销售签约面积约86万平方米,签约额约225亿元;结算面积约110万平方米,实现营业收入约188亿元。在上述225亿元签约额中,商务地产销售签约额约为149亿元,占比66.22%;住宅销售签约额约为76亿元,占比33.78%。
据公司公告显示,金融街集团及其一致行动人通过深交所增持5500万股公司股份(占公司总股本1.82%)。本次增持后,金融街集团及其一致行动人合计持有90018.83万股公司股份(占公司总股本29.74%)。金融街集团及其一致行动人看好公司发展前景,支持公司取得更好的发展,而进行本次股份增持。金融街集团及其一致行动人将视市场情况决定是否继续增持。
对于该股,海通证券表示,资金面安全,维持“买入”评级。本次增持前,金融街集团持有公司股份8451.88万股,占公司股份总数的27.92%;本次增持后,金融街集团及其一致行动人合计持有本公司股份90018.8万股,约占公司股份总数的29.74%。预计公司2014年和2015年每股收益在1.15和1.38元。公司自持项目资质和规模在A股地产企业中均属优异,多项目已进入收获期,未来将享受价值重估带来的最大利益。给予公司2014年7倍市盈率,对应目标价8.05元,维持“买入”评级。
陕西煤业(601225)公司煤炭产量持续提升
据《证券日报》市场研究中心统计数据显示,4月11日以来截至5月13日,陕西煤业共获得产业资本净增持1195.18万股,对应增持部分参考市值达4817.66万元,持部分占流通股比例为2.39%。市场表现上,该股4月11日以来截至5月13日逆势上涨7.78%,期间累计换手率为124.56%,最新动态市盈率为16.28倍,最新市净率为1.28倍。
基本面上,公司主要从事煤炭开采、经营、销售、加工和综合利用等业务,主导产品为优质动力煤、化工及冶金用煤,主要用于电力、化工和冶金等行业。公司煤炭资源分布于陕西省内的铜川市、渭南市、延安市、咸阳市及榆林市等县市,分为神府、榆横、黄陵、彬长和渭北5个矿区,共计29对矿井。公司成立以来煤炭产量持续上升,2010年至2012年煤炭产量从8436万吨增长到10660万吨,年复合增长率达12.41%,产量规模与所有国内已上市煤炭企业相比位列第三位。
据公司公告显示,公司控股股东于4月25日、4月28日通过上交所交易系统合计增持1195.18万股公司股份(占公司总股本的0.12%)。本次增持后,陕煤化集团持有633536.7万股公司股份,占总股本的63.35%。
对于该股,中银国际表示,陕北矿区盈利能力强劲,红柳林矿吨煤净利125元左右,陕北矿区产量占比提升以及煤炭外运铁路运力的加速释放将成为2015年后公司的最大看点和成长点,看好公司中长期成长性。但由于2014年成长性不明显,短期股价催化剂不强。基于20倍的2014年全年市盈率,将目标价由5.00元下调至4.80元。
中弘股份(000979)转型为房地产公司
据《证券日报》市场研究中心统计数据显示,4月11日以来截至5月13日,中弘股份共获得产业资本净增持4389万股,对应增持部分参考市值达14310.36万元,持部分占流通股比例为2.28%。市场表现上,该股4月11日以来截至5月13日下跌13.68%,期间累计换手率为14.91%,最新动态市盈率为111.71倍,最新市净率为2.43倍。
基本面上,公司转型为一家房地产上市公司。置出资产为公司拥有的除900亩土地、对中弘卓业集团的其他应付款、银行借款本金及利息和罚息、应交税费之外的全部资产和负债。置入资产为中弘卓业、建银国际共同持有的中弘投资100%股权及中弘卓业持有的中弘兴业100%股权。其中向中弘卓业发行3.78亿股(锁定期36个月,至2013年2月),向建银国际发行0.599亿股(锁定期12个月,至2011年4月已可上市流通),发行价4.36元/股。完成后公司主业由医药制品、塑胶产品等业务转型为房地产项目开发与销售及出租物业经营。
中弘卓业是一家以实业投资为主导方向,在房地产、金融、矿业和文化产业投资四大领域取得卓著业绩的集团。中弘地产是集团旗下控股公司,致力于商业、旅游地产开发。已开发项目有“非中心-中弘国际商务花园”、创新商业代表“六佰本-望京商业街”,以及两个地产项目-御马坊度假城和美猴王主题公园。
据公告显示,4月22日,中弘卓业集团有限公司增持该公司股票4389.00万股,增持部分占流通股比为2.28%。
股东进出方面,据公司2013年年报披露显示,前十大流通股股东中,包含1家信托持仓831万股(上期为2家基金、2家信托公司合计持仓2971万股)。截至2014年4月9日,股东人数较2013年末减少4.95%,筹码集中度较高。
4月水泥需求增速4.3% 水泥价格继续回落
本周全国水泥市场价格353元/吨,环比下降0.05%。高标号水泥价格大部分城市保持不变,其中杭州环比下跌10元/吨,宁波环比下降20元/吨,江苏盐城环比下降30元/吨。低标号水泥环比不变,其中广西南宁环比上涨10元/吨,杭州环比下跌10元/吨。
全国磨机开工率下跌1.7%至65.5%,水泥库存比下降0.3%至68.9%。全国水泥煤炭价差272元/吨,环比小幅下跌,幅度为0.1%。
统计数据:14年1-4月全国水泥累计产量6.72亿吨,同比增长4.3%,较去年同期增速下降4%;1-4月累计固投10.7万亿,同比增长17.3%,较去年同期低3%;1-4月累计房地产开发投资2.23万亿元,同比增长16.4%,较去年同期低4.7%;累计新开工面积43234万方,同比大幅下降22.1%,环比小幅回升3%;单月数据来看,4月水泥产量2.26亿吨,同比增长3.9%,较去年同期下降4.8%,环比下降2%
投资策略:本周华北地区价格大稳小动,华东地区价格继续回落。5月,全国水泥市场价格完全打破以往旺季上升走势,呈现持续下跌,一方面今年雨水天气频繁,进入传统旺季后企业库存持续高位运行;另一方面受制资金面短缺影响,下游需求呈现疲软态势。从中期来看,宏观稳增长延续,铁路固定资产投资计划迎来第三次调增,2014年投资提至8000亿元以上,下半年保障房大面积开始施工和基础建设相对稳定增速,预计下半年水泥需求保持平稳增长。我们维持看好沿江优势区域,供给收缩叠加价格基点高保障企业效益。另短期建议重点关注华北京津冀一体化,区域内的供需关系有所改善。华北水泥目前处于盈利底部,后续有望受益区域投资建设、环保、淘汰落后产能政策,区域盈利有望好转。维持推荐:海螺水泥、冀东水泥、金隅股份、华新水泥、江西水泥、关注巢东股份。(申银万国)
国泰君安:行业估值见底 稳增长政策将发力
水泥价格短期(未来1个月)或仍承压:2014年1-4月份,全国累计水泥产量同比增长4.34%,增速大幅低于2013年同期4.06个百分点,其中4月份单月水泥产量环比提升的幅度明显弱于2013年,同2012年及2008年接近。我们认为,5月份水泥需求受华东、中南地区大范围密集降雨影响,4月整体产能发挥环比3月份提升情况较往年同期表现偏弱,因此库存高位运行,我们预计进入6月份受农忙、高温等影响需求可能进一步减弱,价格可能短期仍承压。
旺季不旺我们认为是符合市场预期,2014年政策重心并不在需求刺激,而是供给端的控制,在需求不旺的情况下盈利水平仍同比大幅提升说明供求改善累计效应的作用,7月1日之后我们预计除了差别电价以外,对低标号水泥的限制亦可能明显改善行业供求格局;
维持水泥股“增持”评级:我们认为目前水泥股的估值已经充分反映了市场对于投资下行的担忧,水泥股估值处于历史底部,2季度政策方向可能是“稳增长”,而若政策加码,则早周期的水泥股有望首先表现,在2季度仍有较大概率获得相对收益,推荐海螺水泥、华新水泥、江西水泥、塔牌集团、祁连山、冀东水泥、金隅股份等。(国泰君安)