申万宏源定增募资190亿 中国人寿捧场认购
中国证券网讯（记者 祁豆豆）停牌一个月后，申万宏源定增预案25日晚间出炉，公司拟定增募资190亿元，用于申万宏源证券增资等项目。而本次定增的最大看点则是，吸引了中国人寿保险股份有限公司、四川发展（控股）有限责任公司和新疆凯迪投资有限责任公司三名特定对象捧场认购。
根据非公开发行预案，申万宏源拟以6.07元/股，非公开行不超过31.3亿股，募集资金总额不超过 190 亿元。其中，公司将使用不超过 140 亿元向申万宏源证券进行增资(其中不超过 60 亿元用于申万宏源证券向子公司申万宏源西部进行增资),补充其资本金；同时，公司将不超过 50 亿元用于补充申万宏源产业投资管理有限责任公司、申万宏源投资有限公司、宏源汇富创业投资有限公司、宏源汇智投资有限公司的资本金和公司的运营资金,开展实业投资、产业并购和多元金融布局。
值得关注的是，本次非公开发行的发行对象包括中国人寿保险股份有限公司、四川发展(控 股)有限责任公司、新疆凯迪投资有限责任公司,共计三名投资者。其中，中国人寿保险将认购近150亿元，四川发展和新疆凯迪投资分别认购30亿元、10亿元。另需要注意的是，公司监事姜杨在新疆凯迪投资有限责任公司担任董事、投资总监,新疆凯迪投资有限责任公司为公司关联方。本次非公开发行 A 股股票完成后,中国人寿保险将成为持有公司 5%以上股份的股东,成为公司关联方。
据了解，申万宏源证券作为公司从事证券经营的主体,近年来在证券信用业务、机构 销售业务等领域取得快速发展。申万宏源证券亟须进一步补充资本金以促进证券业务的发展,本次非公开发行募集资金 将对公司证券业务形成有力支撑,拓展各项证券业务特别是创新类业务的发展空 间,有助于实现建设系统重要性投资银行的目标。
申万宏源同时表示，公司将通过适时参股收购相关金融企业,布局多元金融业务,与证券公司密切合作,充分发挥协同效应,满足企业和个人的投融资和交易综合服务的需求,提供一站式一揽子服务,打造完整的金融服务产业链。
【公司业绩】
公司2016年1-12月实现营业收入150.55亿元，同比下降50.58%，证券行业平均营业收入增长率为-41.92%，公司本季度营业收入环比上季度增长20.07%；归属于上市公司股东的净利润55.09亿元，同比下降54.67%
【行业资讯】
东方财富Choice数据显示，2016年26家A股券商中有14家公司净利润同比下滑超过50%，而这些券商营业总收入的降幅明显小于净利润的降幅。
有行业在过去一年的整体业绩可谓天翻地覆，包括受原油价格下跌影响，石油产业链相关公司亏损严重，以及因供给侧改革，煤炭企业净利突飞猛进。另外，上市券商去年业绩也普遍下滑。而上述行业，在过去的一周也是机构调研的重点。
申万宏源去年净利55.1亿 下降54%
1月25日，申万宏源（000166）发布业绩快报，公司2016年1-12月实现营业收入150.55亿元，同比下降50.58%，证券行业平均营业收入增长率为-41.92%，公司本季度营业收入环比上季度增长20.07%；归属于上市公司股东的净利润55.09亿元，同比下降54.67%，对公司股价构成利空，证券行业平均净利润增长率为-49.78%，公司本季度净利润环比上季度下降4.86%。（同花顺财经）
券商净利断崖式下跌 仅8家上市券商降幅低于50%
东方财富Choice数据显示，2016年26家A股券商中有14家公司净利润同比下滑超过50%，而这些券商营业总收入的降幅明显小于净利润的降幅
在量价齐跌的2016年A股行情之下，上市券商遭遇到了业绩与估值的双重压力。随着上市券商的2016年业绩快报逐渐披露，券商行业2016年的业绩表现已经初见端倪。华创证券非银分析师洪锦屏在研究报告中预计，2016证券行业实现营收3000亿元左右，净利润约1100亿元，较2015年同期分别下降48%和55%。
目前，已经有9家上市券商公布了2016年业绩预告，其中明确表示去年净利润同比下滑超过50%的有两家券商，分别是东北证券和光大证券。兴业证券和招商证券仅表示，2016年净利润与上年同期相比，分别减少45%到55%和40%到60%。而长江证券等5家上市券商2016年净利润同比降幅均小于50%。此外，上述券商去年营业收入同比降幅均小于其净利润的降幅。营业收入降幅最低的是长江证券，与2015年相比减少了31.13%。
营收下滑幅度
小于净利润降幅
东方财富Choice数据显示，2016年，只有两家券商累计营业收入过200亿元，分别是中信证券和国泰君安，这已经和2015年进入“200亿元俱乐部”的7家不可同日而语。此外，广发证券、华泰证券、申万宏源、国信证券、海通证券和招商证券6家券商营收超过100亿元。在可比的20家上市券商中，营收较2015年平均有约40%的降幅。
而在净利润方面，券商去年的净利润同比下滑幅度大于其营业收入下滑幅度。26家A股券商（不包括刚刚上市的中国银河）合计营业收入1973亿元，合计净利润达806亿元。其中，有14家券商净利润下滑超过50%，惨遭“腰斩”。其中，西南证券和华安证券下滑幅度最大，分别达68.53%和66.32%，跌幅第三的是山西证券。
截至昨日，已有9家上市券商公布了2016年业绩预告，分别是东北证券、东吴证券、光大证券、国元证券、太平洋证券、兴业证券、长江证券、招商证券和中信证券。其中，兴业证券和招商证券并未披露2016年的具体数据，仅表示2016年净利润与上年同期相比，分别减少45%到55%和40%到60%。而光大证券和东北证券的降幅最大，2016年净利润同比分别减少59.82%和50.56%。
其余5家上市券商中，长江证券2016年净利润同比下滑幅度最小，仅比2015年减少36.72%。其次是太平洋证券和东吴证券，净利润与2015年相比，分别减少41.07%和44.76%。而国元证券和中信证券则在“及格线”的边缘，去年净利润比2015年分别减少了49.56%和47.64%。
不过，上述券商2016年营业收入的下滑幅度明显要小于其净利润下滑幅度。营收同比下滑幅度最小的同样是长江证券，去年营业收入同比减少31.13%。其次是东吴证券和中信证券，去年营业收入与2015年相比，分别减少了31.96%和32.16%。营业收入与2015年相比下滑幅度最大的是光大证券，同比减少了44.65%。
华创证券非银分析师洪锦屏在研究报告中预计，2016证券行业实现营收3000亿元左右，净利润约1100亿元，较2015年同期分别下降48%和55%。可见，已经披露2016年业绩预告的9家上市券商，无论是营业收入还是净利润的下滑幅度，明显小于行业的平均水平。
投行业务
有人欢喜有人愁
对于去年营业收入和净利润同比大幅下滑的原因，多家券商在业绩预告中都表示，2016年，A股市场震荡调整，沪深两市成交量较去年同期大幅下降，佣金费率持续下滑。受二级市场波动影响，信用交易业务和证券投资业务收入也同比下降。
不过，券商2016年业绩预告中也不乏亮点，主要在投行业务和资管业务等方面。其中，东北证券表示，2016年公司投资银行、资产管理业务收入同比实现较大幅度增长。东吴证券、光大证券、国元证券等公司也表示，去年的资本中介、承销等业务稳中有进，股票质押、债券承销市场地位提升，投资银行业务实现较好增长。
据《证券日报》记者此前统计，2016年69家券商共计获得主承销业务（包括首发、增发、配股、可转债）收入150.6亿元，其中首发项目承销收入86.7亿元（59家券商），两项数额同比微增。而在公司债方面，截至去年第三季度末，证券行业债券承销规模已经为2015年全年的2.5倍，主要是由于公司债承销金额的快速增长。
然而，也不是所有券商都享受到了投行业务大发展的红利。有业内人士预计，欣泰电气欺诈发行事件对兴业证券2016年经营业绩可能造成影响，而西南证券因涉及大有能源定增问题，其投行业务对业绩的贡献在去年乃至今年也都可能会受到影响。（证券日报）
年报业绩突变 机构调研石油券商等行业
上周（1月16日至1月20日）A股上市公司披露超过200份的调研报告，环比再度增加。而随着1月16日晚间北特科技披露首份2016年报，A股也正式进入年报行情时间。尽管年报披露工作才刚开始，但从已揭晓的业绩预告也可看出些许端倪。其中，有行业在过去一年的整体业绩可谓天翻地覆，包括受原油价格下跌影响，石油产业链相关公司亏损严重，以及因供给侧改革，煤炭企业净利突飞猛进。另外，上市券商去年业绩也普遍下滑。而上述行业，在过去的一周也是机构调研的重点。
石油产业链
2016年，国际原油价格低位震荡，全年均价创12年新低。受此影响，以油服产业为代表的相关行业影响巨大。日前，石化油服预计2016年亏损将达160亿元。另外，中海油服也预亏117亿元。
原油价格可谓牵一发而动全身。对于2017年国际油价，荣盛石化在接受太平洋证券及磐厚资本调研时表示，由于原油冻产协议的达成，2017年全球石油市场重归平衡。如果协议能够得到很好地执行，国际油价有望实现实质性回升。
对于煤化工行业，东华科技在接受民生证券调研时表示，煤炭和化工产品价格回升，企业赢利能力、投资能力有所增强。煤化工产业正在回暖，但应是有序发展，以前那种爆发式的建设局面难以再现。
而对于天然气行业，富瑞特装表示随着油价上涨，天然气相关应用的经济性有所恢复，行业较同期出现了一定的转暖，公司的气瓶等产品销售也有好转。但行业趋势是否能持续转好，还要看油价是否能够继续回升等因素。
券商行业
过去的一年，国内上市券商的日子并不好过，业绩普遍下滑。根据已披露的业绩情况，中信证券、光大证券、兴业证券业绩均下降五成左右。
其中，光大证券去年营收下滑44%，净利下滑59%。公司表示2016年证券市场整体较为低迷，上证综指持续震荡下行，两市股基交易量大幅下降。而兴业证券净利预减约45%，中信证券净利润则下滑47%。
在券商业绩纷纷遭遇滑铁卢的大背景下，广发证券及西部证券于1月18日同时迎来机构的调研。
其中，广发证券迎来摩根大通的调研。公司在回答“预计2017年国内的监管环境有何变化”时表示，2016年是行业强化监管之年，2017年仍将是强化监管之年。经历了2015年资本市场急速下跌，监管层以促进资本市场稳定健康发展为目标，加强制度建设的同时,不断强化监管，各项业务发展方面均面临监管趋严的趋势。未来，证券公司的业务将更加回归本源业务，业务体系将更加规范。
同时，对于佣金下滑，公司表示，“单个投资者开立证券账户数量上限由20户调整为3户”政策出台后，客户在选择券商时更为谨慎，拓展客户的成本或会加大。一人开户上限下降后，由于客户转户销户难度有所增加，或会舒缓佣金率下降的压力，但只有加快转型财富管理，才能真正缓解佣金下滑压力。
而对于公司投行业务2017年的发展方向，广发证券表示2016年7月以来，IPO审核常态化且放行加快。随着市场逐步回暖，新股发行持续推进，企业融资需求不断增加，IPO承销业务仍具有较大增长潜力。另外随着供给侧改革、经济转型、产业升级等稳步推进，通过并购重组提升行业集中度、优化资源配置等是政策方向。同时，在“一带一路”的国家战略下，跨境并购业务也会稳步增长。
西部证券于同日迎来海通证券的调研，公司表示，经纪业务方面，公司将积极应对互联网金融带来的机遇和挑战，推进移动互联网证券业务的开展，促进经纪业务转型升级，提升市场竞争力。
而投行业务上，在证监会加快IPO审核速度的背景下，公司投行保荐业务及债券承销业务均取得良好成绩。未来，公司自营业务将继续向“泛买方”业务转型，形成权益类、固定收益类和衍生品类三项业务相机协作和均衡发展的业绩驱动模式。（证券时报）
