中国证券网讯（记者 剑树）金宇集团联手外资建立合资公司的消息“不胫而走”，一度曾刺激公司股价逆风飞扬。然而25日晚间金宇集团的公告却显示，“为简化合作审批手续”，公司携手法国诗华加快国际化步伐的“美好愿景”目前将止步于金宇保灵成为后者的中国加工厂。前期市场期待的合资公司事宜宣告失败。

　　金宇集团今日公告披露，全资子公司金宇保灵生物药品有限公司（简称“金宇保灵”）于2013年6月与法国诗华动物保健公司（Ceva Santé Animale S.A.）（简称“诗华公司”）签订了《合资框架协议》。为加快双方合作进程，简化合作审批手续，经双方共同协商，近日正式签订了《技术及商标许可协议》，取消原来成立合资公司的意向，改由金宇保灵直接购买诗华公司牛羊布鲁氏杆菌疫苗生产技术及商标许可权，全权负责在中国生产和销售。

　　乍一看，金宇集团将合资意向更改为向诗华公司购买生产技术及商标许可权，已取得生产和销售产品最重要的权利，并无不妥。但若仔细查看《技术及商标许可协议》条款便知，更改后，不仅金宇保灵从诗华公司得到的产品技术数量减半，而且仅成为诗华公司在华贴牌产品加工厂。

　　根据新协议，诗华公司向金宇保灵交付针对布鲁氏杆菌病的Brucellamelitensis Rev 1 株滴眼型疫苗（REV1）以及 Brucellaabortus S-19株滴眼型疫苗（B19）产品相关的生物材料和技术，诗华公司向金宇保灵授予与上述技术相关的排他性许可。同时，诗华公司向金宇保灵许可商标使用权，许可商标可被使用于金宇保灵生产和销售上述两种疫苗。

　　而在今年6月份公布的《合资框架协议》中，合资公司的初期产品组合包含布鲁氏杆菌病疫苗等4个反刍动物疫苗和结核菌素诊断试剂。

　　相应地，金宇保灵在中国生产销售上述两种疫苗产品还要向诗华公司支付许可费用。首先，金宇保灵应于协议正式签署之日后三十日内支付入门费35万欧元；并在金宇保灵于取得关于REV1和B19的批文后，分别向诗华公司支付25万欧元。

　　其次，金宇保灵应为在中国生产和销售的REV1每头份向诗华公司支付0.02欧元作为许可费。自金宇保灵开始在中国销售该产品之日起的第二个至第六个十二月期间内，许可费的年度最低金额应为30万欧元；自第七个至第十一个十二个月期间内，许可费的年度最低金额应为20万欧元。如果该产品的年度销售量低于1000万头份，则许可费最低金额应由双方另行协商确定。关于B19的许可费是，金宇保灵应按照其在中国发生的净销售额的12%向诗华公司支付许可费。同时，金宇保灵要向诗华公司支付40.2万欧元的技术服务费。

　　而对于境外市场，本次新协议规定，“在协议有效期内，金宇保灵应仅向诗华公司或诗华公司的关联方提供用于在中国境外推广和销售的REV1 和B19两种疫苗”；且“金宇保灵向诗华公司销售REV1的价格应由双方协商一致确定”，“向诗华公司销售B19的价格应等于B19的生产成本，诗华公司应按其在中国境外发生的净销售额的12%向金宇保灵支付费用”。

　　值得注意的是，早在今年年初，市场即已开始盛传金宇集团欲与国际行业巨头合作，公司股价应声上涨，最高涨幅曾接近80%。与此相对应的是，公司第二大股东大象创业投资有限公司加快减持步伐。据查，今年2月份以来，大象投资通过二级市场共计减持金宇集团789万股股份，减持价格区间为16.13元至24.01元/股。截止6月宣布合资公司消息后，大象投资仍持有1212万股，并将继续择机减持。

　　以亏损资产回购股权 云天化重组方案出新意

　　中国证券网讯（记者 高一）9月25日晚间，云天化发布的重大资产重组报告书颇有新意。方案显示，公司将向控股股东云天化集团出售CPIC92.80%股权、天勤材料57.50%股权以及珠海复材61.67%股权，云天化集团则以其持有的公司股份为对价认购前述资产，公司取得对价股份后予以注销并相应减少注册资本。公司方面表示，此举是为提振公司业绩、同时优化公司业务结构、突出主营业务，但从方案设计来看，此次资产重组意在助公司扭亏，而集团接手亏损资产则充分体现出“护子心切''。

　　根据方案，本次重组涉及的三家玻纤子公司资产评估值合计为45.79亿元，公司与集团协商溢价4%，最终确定为47.62亿元；对价股份中没有限售条件股份的价格按照董事会前二十日交易均价确定为9.00元/股，但对于有限售条件股份的价格，则在此基础上折让5%确定为8.55元/股；对价股份数量为5.40亿股，交易完成后云天化集团持股比例相应下降至53.83%，但仍为公司控股股东。

　　2012年度和2013年上半年，标的资产合计亏损分别约为3.64亿元、2.54亿元，出售后可极大缓解公司亏损情况；结合公司其他扭亏措施，云天化2013年度业绩有望实现扭亏为盈，从而避免因连续两年亏损而“戴帽”。此外，交易完成后公司股本规模将缩小32.34%，可大幅提升公司的盈利能力及每股收益。

　　业内人士认为，从长远来看，此次资产出售可使公司更加专注于具有竞争力的主营业务。目前公司拥有化肥、磷矿采选、玻纤、有机化工四个业务板块，相关资产出售后公司可聚焦于化肥及磷矿等优势业务，其具有资源优势的综合性化肥生产商的战略定位也将更加清晰。另外，重组完成后公司股本的大幅减少将使得其盈利能力及每股收益相应提升，对公司及投资者而言，本次资产重组可望实现价值“双赢”。

　　主营发力 东风科技第三季度业绩增12倍

　　中国证券网讯（记者 杨伟中）尽管去年第三季度每股收益基数甚低，但是东风科技于25日晚间发布了净利润同比增幅上千的业绩预增公告，且其原因是“经营业绩较上年同期大幅增长”，这令外界颇感意外。

　　近年来，我国乘用车和商用车市场在经历了2010年之前的高速增长后已进入平缓发展阶段，各整车制造商市场空间相对有限，使得配套企业经营上也是波澜不惊。但是，身为汽车配角的东风科技今年来却渐有亮色。继上半年度营收、净利润和每股收益分别同比增长13.39%、69.68%、69.73%后，公司第三季度净利同比预计将增加1260%左右，将超过3000万元。相较去年同期0.0071元/股的超低基数，东风科技第三季度有望获得每股收益约0.09元，加之上半年的0.39元/股，则前三季度每股收益估计约合有近0.50元，比之于上年度同期的0.24元/股，其增幅达100%以上。
　　事实上，由于东风科技产品的市场区域较为狭窄，其市场对象主要是实际控制人东风汽车系统的用户，因此，在2013年上半年境内汽车销量增速约10%（其中乘用车销量增速在13%左右，商用车销量增幅在5%左右）的背景下，东风科技作为配件企业能够取得上述业绩的确来之不易。
　　据了解，东风科技前三季度之所以有颇为靓丽的业绩，除了因去年第三季度突发性事件（即东风本田等日系车辆受钓鱼岛事件骤然升温）带来的负面影响导致需求大幅下降而业绩基数偏低之外，更重要的是，今年来东风汽车等整车制造商的需求平稳，因此公司产品产销有了保障，同时借助年前控股湛江德利化油器公司等举措，用新产品拓展了新客户市场。此外，公司在汽车经销业务上也加大了创收力度，它通过目前所拥有的7家4S一级店、4家二级店，把业务量推升到了营收占比20%。这一系列举措使得东风科技眼下的业绩有了显著增长。
　　记者25日晚间电话连线了东风科技董秘天涯，他指出，如果说公司上半年业绩中尚有转让东风友联股权而获得的投资收益部分，则第三季度业绩完全是来自于主营业务“干货”。在展望今年第四季度经营情况时，他表示，一般而言，公司产品在第三季度往往是淡季，最后一季则会随着整车销量的冲刺产销同步上升，所以，不出意外的话，公司本年度经营业绩顺势同比增长至少50%以上。谈及同步披露的子公司上海东仪汽车贸易吸收合并另一家子公司议案时，天涯称，此举正是东风科技力图通过内部整合，优化业务结构，提高运行效率和管理效能，进一步做大做强汽车整车销售与售后服务业务的发展战略。

　　浙江医药维生素E项目试生产 下游市场转暖

　　中国证券网讯（记者 张昆）据浙江医药最新公告披露，经过两年多的建设，公司下属全资子公司浙江昌海生物有限公司正在实施的“生命营养品、特色原料药及制剂出口基地建设募投项目”中“年产2万吨高含量维生素E项目”顺利完成了设备的安装和调试，已具备生产条件，将在2013年10月9日进行正式试生产。

　　浙江医药曾在去年8月初，提高了VE报价15%，另一上市公司新和成同步跟进，但当时下游市场需求总体偏弱。今年上半年，公司维生素E产品价格仍处于相对低位，虽环比上年四季度略有回升，但同比下降幅度较大，这也是公司2013年上半年业绩下滑的主要原因。

　　但据中国证券网记者获悉，公司通过不断的技术进步，加大产品品质优势，同时积极开拓国际、国内市场，保持了维生素E销量继续稳步增长。目前，公司生产的50%维生素E粉国内价格约为90元/公斤。

　　此外，新和成主导产品维生素E、维生素A的销量今年上半年同比均取得了一定的增长，这也意味着下游市场正在回暖。而据中国证券网记者了解，新和成的维生素E产品已经提价。

　　分析认为，此次昌海项目的实施，将巩固公司在生命营养类产品市场竞争优势，同时也将有利于公司原料药产品实现规模化生产以及逐步开拓国际制剂市场。

　　方正证券拟并购民族证券 综合金融平台初具规模

　　中国证券网讯（记者 赵碧君）券商通过同业间的收购兼并迅速扩容，已经成为一种行业趋势。继国金证券拟收购香港粤海证券及粤海融资，中信证券宣布完成收购里昂证券之后，今年在资本市场上大动作不断的方正证券也宣布将有重大资产重组事件。

　　9月25日晚间，方正证券（601901）发布重组进展公告，首次披露将通过发行股份的方式吸收合并民族证券。公告称，因本次重大资产重组属于资本市场重大无先例事项，涉及的相关程序较为复杂，为维护投资者利益，促使本次重大资产重组顺利进行，公司将从9月26日起继续停牌，预计停牌不超过30天。

　　业内人士认为，方正证券若能顺利完成此次对民族证券的收购，将增强上市公司的资本实力和抗风险能力，扩大上市公司业务经营区域，优化上市公司业务构成，提升上市公司的管理能力和业务能力，增强上市公司整体竞争力。而通过本次收购，方正证券也有望跻身券商行业前十。

　　据了解，民族证券成立于2002年，在全国设有49家营业部，主要分布于东北、华北和西北地区，吸收合并完成后将充分体现地域互补优势，进一步扩大方正证券的经营区域。同时，民族证券的业务资质、网络渠道，以及优秀的人才资源也有望给方正证券注入新鲜血液。

　　此次吸收合并可以说是方正证券外延式扩张的重要举措。从方正证券的发展轨迹来看，公司综合金融脉络已十分清晰。一直以来，方正证券始终坚持“内涵式增长”与“外延式扩张”双轮驱动，在通过创新手段推进公司转型升级的基础上，加强对外扩张的力度。今年年初，方正证券宣布，将斥资28.55亿元收购方正东亚信托70.01%股权，若交易完成，公司将成为国内首家控股信托公司的券商。8月23日公司又公告，其收购北京中期60%股权的计划已获证监会核准，这让方正证券正式迈入中国期货行业第一梯队。

　　目前，方正证券已旗帜鲜明地宣布要做大做强综合金融平台，并初具规模。方正证券董事长雷杰表示，从资本实力上来讲，方正证券一方面拥有广泛网络，目前加上期货业务共有139个网点，另一方面拥有众多金融产品及人员配备。依托于雄厚资本、广泛网点，以及丰富的产品和人才优势，方正证券已成为方正金融打造推进综合金融的一个坚实而有力的平台，并在积极探索属于自己的做大做强路径。

　　对于方正证券的综合金融模式，中央财经大学法学院院长郭锋此前在接受媒体采访时表示，“以方正证券为代表的，由证券公司主导的综合金融模式，拥有全牌照、可以提供丰富的金融产品和服务，做大做强也是一个趋势。”他认为，金融机构加速全牌照布局，谋求综合经营，有利于金融机构做大做强，降低交易成本，有助于金融消费者获得更好的体验和回报。

　　此次对于民族证券的吸收合并，是方正证券在公司历史上又一次跨越，为公司做大做强，发展综合金融奠定有利的基础。中投顾问产业研究部经理郭凡礼认为，若方正证券能够顺利完成重组，不仅能够强化方正证券在证券领域的市场地位，提升规模效应，同时也将助力方正证券成长为一个真正的综合性金融平台。

　　重庆钢铁资产重组获有条件通过 26日复牌

　　中国证券网讯（本报记者 王屹）重庆钢铁25日晚间发布公告，经中国证监会上市公司并购重组审核委员会9月25日审核，其重大资产购买并募集配套资金暨关联交易相关事项获有条件通过。公司股票自9月26日起复牌。

　　资料显示，重庆钢铁拟以发行股份、承担债权债务以及支付现金相结合的方式收购重钢集团在长寿新区投建的钢铁生产相关资产及配套公辅设施，交易价格为169.36亿元；同时向不超过10名特定投资者非公开发行股票募集不超过20亿元配套资金。若方案实施，上市公司钢铁产能将由300万吨增加至600万吨，装备工艺极大改善，同时资产质量和财务状况也将得到很大提升。

　　不过值得注意的是，此前重庆钢铁公布的有关合并备考盈利预测报告显示，受累于今年严峻的行业形势，虽然公司完成重组后资产规模、营业收入等指标将大幅增长，但合并后的公司净亏损额将放大至24.92亿元。今年1-6月，公司实现销售收入92.95亿元，同比下降9.60%，净利润为-11.16亿元，亏损额同比增加72.21%，每股收益-0.644元。

　　对此，重庆钢铁有关负责人表示，经过长时间下跌，6月底市场钢价已经处于年初以来低位，预测下半年钢材价格将出现触底反弹，呈现震荡上扬态势，整体较上半年将小幅上涨，不过铁矿石、煤炭等原材料价格也将稳步上扬。同时，他还预测随着新区生产线的进一步稳定运行，各生产工序成本的下降和成材率的提高抵消了原材料价格上涨的影响，下半年毛利率较上半年将有2%的提升。而整体看，2013年全年毛利率与2012年基本持平。