中国证券网讯（记者 朱剑平）6月28日晚间，山东黄金重大资产重组终于浮出水面：公司拟以33.72元/股的价格通过发行约2.96亿股份的方式购买山东黄金集团及其它公司的998352.90万元资产，增加401吨黄金储量。同时公司拟以相同价格非公开发行募集配套资金不超过30亿元。中国证券网记者注意到，本次重组不仅使山东黄金资产成倍增长，其黄金储量亦将翻番，达到约800吨。

　　至此，山东黄金集团所拥有的黄金资产除个别金矿外，全部装入上市公司（未装入的将由山东黄金托管），该集团近8年来纵横驰骋地在全国收购黄金资产的成果几乎一次性被山东黄金揽入怀中。由此，山东黄金储量远远超过同行业其它上市公司，成为当之无愧的华夏黄金第一股。

　　具体而言，公司拟向山东黄金集团有限公司发行股份以购买其持有的山东天承矿业有限公司100%股权、东风探矿权、东风采矿权及相关资产负债、寺庄探矿权和新城探矿权；向山东黄金有色矿业集团有限公司发行股份以购买其持有的山东黄金归来庄矿业有限公司70.65%股权、嵩县山金矿业有限公司70%股权、海南山金矿业有限公司63%股权、山东黄金集团蓬莱矿业有限公司51%股权；向山东盛大矿业有限公司发行股份以购买其持有的莱州鑫源矿业投资开发有限公司100%股权和马塘采矿权及相关资产负债、马塘二采矿权及相关资产负债；向自然人王志强发行股份以购买其持有的蓬莱矿业29%股权；向烟台市金茂矿业有限公司发行股份以购买其持有的蓬莱矿业20%股权；同时另向除发行股份购买资产交易对方外的不超过10名投资者发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过30亿元，且不超过本次交易总额的25%。

　　近年来，黄金行业集中趋势越来越明显。山东黄金集团近几年来的发展尤其抢眼。2012年，山东黄金集团黄金产量跃居全国同行业第一，成为世界第一产金国的第一矿产金企业，在福布斯排行榜上位列世界黄金企业第13位。作为该集团下属唯一的上市公司，山东黄金近三年来主营业务发展态势良好，各项经营数据稳步增长。2010-2012年，公司矿产金产量分别为19.41吨、22.24吨及26.00吨，营业收入分别为315.15亿元、394.15亿元及502.28亿元，净利润分别为12.97亿元、19.83亿元及22.17亿元。截至2013年3月31日，山东黄金未经审计的总资产175.33亿元，归属母公司所有者权益81.85亿元，2013年1-3月实现营业收入133.47亿元，归属母公司所有者净利润5.74亿元。

　　由于黄金储量为黄金生产企业后续发展的保障，为山东黄金长远发展计，山东黄金集团决计将旗下黄金资产装入山东黄金。根据各交易对方所持标的资产的预估值和发行价格测算，本次发行股份购买资产发行股份数量约为29607.14万股，其中向黄金集团发行约为14939.89万股，向有色集团发行约为 7051.90万股，向盛大公司发行约为6014.43万股；向王志强发行约为947.49万股，向金茂矿业发行约为653.44万股。再加上预计发行配套融资的约8896.80万股，交易完成后，山东黄金的总股本将达到约18.08亿股。

　　因此本次交易完成后，公司总资产与净资产规模将大幅度增加，盈利能力亦将显著增强。而山东黄金集团及其控制的其他企业中仅青海山金矿业有限公司、嵩县天运矿业有限责任公司及山东黄金金创集团有限公司在境内存在少量黄金业务资产。据介绍，目前山东黄金集团所实际控制的青海山金矿业有限公司52%股权、嵩县天运矿业有限责任公司70%股权已委托山东黄金进行管理，其金创集团有关资产也由山东黄金托管。山东黄金集团同时承诺，将在承诺函出具后的3年内，通过对外出售的方式处置上述与黄金业务相关的资产，山东黄金在同等条件下对上述资产具有优先购买权。

　　值得一提的是，2013年4月以来，受全球经济形势及美国货币政策等因素的影响，国际黄金价格出现大幅下跌，由2013年4月上旬的1550美元/盎司附近跌至6月下旬的1300美元/盎司以下，未来仍不能排除黄金价格进一步波动的风险。因此，在本次99.84亿的资产评估中，对采用何种黄金销售价格定价尤其重要。据中国证券网记者了解，根据有关规定，本着对投资者负责的态度，本次重组预估取2010年1月至2013年3月三年一期的平均销售价格，并参考上海黄金交易所的价格资料选取，将上海黄金交易所2010年1月至2013年3月底公布2号金（99.95%）价格的平均值为313.01元/克作为取价标准。

　　【券商观点】

　　申银万国：黄金行业深度研究(06.28)

　　附录：山东黄金本次重组对象及标的资产概况

　　注：11号安中公司为海南山金子公司，22号为盛大公司下属鑫源矿投莱州鲁地所属探矿权