本周观点:

　　零售公司三季报公布接近半数,从已公布的三季报中可以看出,专业市场的业绩表现依然抢眼,如爱施德(收入增长126%、净利增长289%)、海宁皮城(收入增长53%、净利增长71%);百货公司的收入和净利增长基本维持在10%左右,其中欧亚集团由于突出的龙头地位及区域竞争尚不激烈,收入和净利增长在20%左右;超市公司中,永辉超市凭借生鲜品类的经营优势及扩张战略的调整,净利实现64%的增长,而新华都业绩亏损,人人乐扭亏为盈但依然处微利状态。

　　在行业低位增长的阶段,我们看好传统零售公司通过一些新的技术来实现业务的转型,如通过O2O转型提升运营效率等。建议重点关注转型走在前列的苏宁云商、天虹商场、王府井、友阿股份、步步高。同时,前期零售板块受O2O转型、金改、上海自贸区等概念的推动,涨幅较高,提示板块调整风险。

　　个股点评

　　欧亚集团:内生增长强劲业绩依然靓丽

　　银座股份:内生增长乏力外延扩张推动发展

　　大商股份:毛利率改善业绩略超预期

　　大东方:汽车销售及服务业务持续改善业绩提升仍有空间

　　行业及公司信息汇编

　　实体零售:商务部,前三季度3000家重点零售企业销售额同比增长8.9%;上海,商业企业9月份零售额同比增长3.7%;广百股份,增设“广百超市”谋求多元化;沃尔玛,未来3年将开110家新址今年改造45家店。

　　O2O业务:天虹商场,推出手机版网店—天虹微店;新世界,携手腾讯推出国内首张虚拟预付卡。

　　电子商务:仲量联行,网购成为中国消费新势力规模跃居世界第二;天猫,启动周期订购分流模式;大润发,自营电商“飞牛网”11月上线;附表-主要B2C网站一周数据跟踪。