上周零售行业走势:上周零售行业指数收益率为0.67%,大幅跑赢沪深300指数-3.73%的收益率,商贸行业在23个一级行业中居第6位。板块涨幅居前的个股为苏宁云商、小商品城、翠微股份、中兴商业、宏图高科;跌幅居前的个股为步步高、通程控股、银座股份、重庆百货、成商集团。

　　行业重点新闻:(1)商务部:3000家重点零售企业销售额6月同比增10.3%;(2)国家统计局:6月社会消费品零售额同比增长13.3%:(3)戴德梁行:中国购物中心提高餐饮业态占比;(4)亿邦动力网:英国时尚电商ASOS将切入中国二、三线城市。

　　公司动态:(1)武汉中商等3公司发布日常经营公告;(2)苏宁云商等3公司发布交易提示公告;(3)永辉超市等3公司发布业绩预告。

　　海外动态:(1)海外零售企业分业态股价表现情况;(2)美国6月CPI创四个月最大涨幅;(3)英国6月零售销售增速符合预期;(4)美国红皮书商业零售销售增幅趋缓;(5)好市多6月同店销售增速高于预期。

　　近期报告与观点:(1)百货业月度数据跟踪点评:《行业景气持续复苏,下半年有望好于上半年》;(2)公司重大事项跟踪:友阿股份《聚焦公司真实内在价值,外延扩张助推公司进入新一轮增长期》、永辉超市《中报再超市场预期》、海宁皮城《业绩具有爆发性,快速增长有保障》。

　　投资策略与建议:上周商务部3000家重点企业和统计局限额以上企业的商品零售额数据发布,前者增速自四月份以来环比提升明显,后者已从年初的11%反弹至11.7%。我们认为,主要零售品类的销售仍将延续弱势复苏格局,而下半年可能发生的温和通胀,以及国家可能出台鼓励内需政策等预期将不断强化这一趋势。建议关注估值处于历史底部,同时中报预计增速较快的优质零售公司:1、奥莱新业态运营超预期,区域竞争优势显著的友阿股份(002277,买入);2、专注于向开放平台增值业务转型的苏宁云商(002024,未评级),以及倚靠差异化生鲜业态布局全国的永辉超市(601933,增持);3、受行业周期影响较小的物业经营类企业如海宁皮城(002344,买入)、海印股份(000861,买入)。

　　风险提示:经济增速放缓及CPI波动等可能影响行业增长;反腐倡廉新政对中高端消费品的冲击;租金人工等费用的快速上升造成新店培育期延长。（东方证券研究所）