国企改革

　　改革是一个持续博弈的过程，相关利益主体从顶层设计给出的空间中寻求自身利益最大化。国企改革的逻辑：地方层面基于地方债务压力和风险化解责任，以及地方国资改革的利益诉求和空间；央企改革基于中央集权和让利的逻辑。地方资产和债务的规模及偿付压力，房地产市场景气程度和地方经济及财政状况，都是地方国企改革的线索。中石化改革之后的央企改革也具有了让利的色彩，还需要更明确的让利方向：退出竞争性领域、放松非垄断领域的管制是主要的；而央企收缩还是扩张，要看央企调整业务结构的资金安排。

　　京津冀一体化和新型城镇化

　　京津冀一体化是处理好政府和市场的关系的试验田；只有更多以市场化的方式去推动，才能取得更好的成效。需要警惕的是，四万亿投资和优惠政策的发展路径依赖犹存，应明确京津冀一体化是结构调整而不是铺新摊子的总量扩张过程，使其成为平等和自愿前提下的互利互惠和公平竞争过程。首都病是京津冀一体化的出发点，在操作层面更应务实，先易后难，最终实现的或将是差异化而不是趋同化。京津冀一体化是新型城镇化的示范。中央需要维持整体房地产市场的平稳；也需要对房地产资本化进程进行干预，制定差别化的房地产政策；而中央和地方的财税改革更需先行。

　　由改革而增长

　　三项改革相互关联：国企改革释放的经济活力是未来可持续增长的源泉，京津冀一体化和新型城镇化是经济增长的主题。唯有改革，才有增长。改革都要放在经济增长减速的背景下，以结构调整的方式去落实，避免总量的经济刺激和负债扩张，减少政府的行政干预和缺乏普适性的特殊优惠政策运用，容忍结构调整中出现的一定的成本和风险。