3月汇丰PMI由上月48.5降至本月48.1，创八个月来新低，显示制造业景气继续下行。

　　分项指数中，生产、新订单对汇丰PMI均产生负向拉动，就业和原材料库存产生正向拉动。

　　3月新订单从上月48.6降至46.9，主要是内需拖累。从历年比较看，新订单仍处于历年中的次低位置，是去年下半年以来最差的情况。

　　3月新出口订单由上月48.5升至51.4，显示近期外需形势有所复苏，后期还得进一步观察。

　　3月生产指数由上月48.8降至47.3，与3月上中旬发电和耗煤环比很差相匹配。

　　在需求下行和去库存的背景下，预计后期生产将继续回落。

　　3月就业指数由上月47.2降至49.4，显示在劳动力供需偏紧背景下，就业和增长正在脱钩。

　　3月产出价格指数从上月45大幅回落至40.8，属于历年3月最低水平，显示供需状况进一步恶化，并与商务部生产资料价格指数跌跌不休相匹配。