银河证券:美联储可能提早进入加息周期

2014-03-25 15:25:00 来源 中国证券网 | 作者
银河证券 潘向东,周世一,刘娟秀

  美国2月制造业产出月率增长 0.8%,创近六个月最高,表明工业生产开始从去年冬季严寒的不利影响中逐渐复苏。美国 3 月份 NAHB房价指数升至 47,2 月新屋开工总数年化为 90.7 万户,2 月营建许可升至 101.8 万户,随着气温的回升,春季销售需求的走高,以及有限的住宅供应,将有助于新住宅的建筑进一步上扬。美国就业市场的持续改善,料将提振民众对房地产的需求。美国上周初请失业金人数小幅升至 32 万人,但是仍然维持在近四个月的最低点处,表明美国就业市场仍在继续走强。

  欧元区 2 月 CPI 终值修正为 0.7%,低于预期, 并连续 5 个月低于 1%。尽管经济见底反弹,欧元区内部需求仍不足,加上能源价格下降,企业的融资活动不足,目前的 CPI 已接近日本进入通缩前的水平,通缩压力加剧,欧洲央行需采取更多宽松措施以应对物价下滑。欧元区 3 月 ZEW 经济景气指数自 68.5 跌至 61.5, 2 月贸易帐盈余收窄至 9 亿欧元,1 月建筑业产出月率增长 1.5%。

  日本 2 月出口年率增长 9.8%, 进口年率增长 9.0%, 未季调贸易逆差为 8003 亿日元,为连续第 20 个月录得逆差。 1 月领先指标修正值月率上升 1.2%至 113.1。从进出口增速下滑看,在经历一年的贬值以后,日元贬值对出口的刺激效果开始下滑,而因贸易条件恶化,连续的贸易逆差对日本经济持续增长不利。