1、通胀继续温和上行

　　10月，蔬菜价格下降，猪肉价格小幅回落，水产品价格快速下行，其他食品价格总体平稳，预计食品价格环比小幅回落；考虑衣着类和居住类等主要非食品价格继续季节性上涨，非食品价格继续上行的可能性大；预计CPI环比上涨0.1%，同比增速或小幅升至 3.3%。

　　10月，商务部生产资料价格总体小幅下降，汇丰制造业 PMI购进价格和出厂价格指数均回落，预计 PPI 环比增速回落的可能性大。初步预计 10 月PPI环比增长0.1%，同比增速小幅降至-1.4%。当前内外需求平淡，大宗商品价格仍在低位，工业价格继续弱势运行的可能性大。

　　2、内外需求总体低迷

　　消费方面，在经济增速较低背景下，居民收入信心下降，消费增速或将继续处于低位，10 月社会消费品零售同比增速或降至13.2%附近。投资方面，保障房投资的持续低迷继续拖累房地产投资增速，基建投资总体平稳，基数效应对制造业投资增速提供一定支撑，10月固定资产投资累计增速或小幅升至 20.3%。外贸方面，再次季调的汇丰 PMI 新出口订单指数显示外贸继续低位平稳运行的可能性大，预计 10 月出口同比增长 1.1%，进口同比增长8.2%，贸易顺差 222.4亿美元。

　　3、发电量增速小幅回落

　　10 月前三周，六大电厂耗煤增速小幅回落，预计 10 月发电量同比增速或小幅降至 7.8%，工业增加值同比增速或降至 10%。当前外需持续改善但继续偏弱，投资继续稳定运行的可能性大，消费面临下行压力，经济继续上行动力不足。考虑基数影响，预计未来两个月工业增加值同比增速继续逐步回落的可能性大。

　　4、新增外汇占款继续回升

　　10 月，汇率数据显示资金继续快速流入，预计新增外汇占款或接近 2000亿元。10月，银行间市场利率总体平稳，票据贴现利率小幅回落，利率对票据融资和直接融资的制约或将继续改善。预计新增人民币贷款季节性降至5300亿元，社会融资总额或在1.2万亿元左右。基础货币投放增加有利于银行体系货币创造，货币增速小幅回升的可能性大。预计 10 月 M1 同比增长9.2%，M2同比增长14.5%。