南京证券举行“科创新时代 投资新机遇”投资策略会

　　上证报中国证券网讯  7月6日，“科创新时代 投资新机遇”南京证券2019年中期投资策略会在南京顺利召开。与会嘉宾就下半年中美关系走向、宏观经济发展形势、以及可能的改革方向展开讨论，并共同探讨A股市场未来的走势以及存在的投资机会。

　　会上，国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员魏加宁发表了中美关系走向及对宏观经济影响的主题演讲。

　　富安达基金公司研究发展部总监吴战峰认为，A股市场未来2年至3年有望维持慢牛格局，A股整体估值在全球看处于偏低水平，资金处于历史最宽松的时期之一，无风险收益率有望继续下行，机构投资者正逐步壮大。同时，经济增速下降，行业之间、公司之间分化加剧，国际局势出现多极化的迹象，投资者风险偏好受到抑制，因此A股市场是慢牛不是快牛。未来2年至3年看好消费品行业、科技产业的投资机会。

　　南京证券研究所副所长陈君君女士认为，中美贸易关系短期对资本市场情绪的扰动趋弱，未来市场的关注点将重新回归基本面，三季度初或出现曙光，国内通胀有望在三季度回落，货币政策宽松空间释放，科创板正式挂牌交易进一步提振市场偏好，但仍需注意经济基本面和企业盈利不稳的大约束下，结构性机会依然是主线。

　　行业配置方面三条主线：一是不确定性中具有确定性的高股息消费龙头及蓝筹股：高股息消费（白酒、家电、医药）龙头具有的稳定盈利和高ROE特性使其具有较强的防御性，而以银行、保险为代表的蓝筹龙头股也因其低估值和稳定盈利而具有避险价值，可以作为长期底仓配置；二是积极财政政策扩张和市场存在预期差的基建周期板块，有望受益预期差带来板块行情；三是具有事件催化和行业景气度迎来拐点的成长板块：海外封锁事件催化的自主可控和国产替代板块如芯片、软件、信息安全有望重塑行业生态，商用提前加速的5G板块则迎来确定性的资本开支新周期，风电、光伏产业在相关政策推动下迎来行业高速发展期。

　　主题投资方面三条主线：一是金融供给侧改革持续推进带来的阶段性主题机会；二是成为经济转型重要抓手的区域经济发展：当前长三角一体化上升为国家战略，相关顶层设计方案仍在修改中，存在潜伏机会；三是军工大年叠加国企改革催生军工的结构性行情。

　　由南京证券研究所主办的投资策略会是连接南京证券与上市公司、投资者的重要桥梁，对打造南京证券“专业服务、创造价值”的良好形象起到了重要的作用，南京证券研究所将继续秉承服务公司、服务客户的原则，继续全力为公司及客户提供适应不同市场环境下的各类产品和业务的全方位解决方案，致力于打造最值得信赖的卓越研究团队。

　　南京证券副总裁夏宏建到场并发表精彩致辞。（胡义伟 吴文锋）