重组引燃市场预期 国电电力复牌首日涨停

　　中国证券网讯 9月1日，停牌近三个月的国电电力正式复牌，正如市场所料，国电电力开盘即涨停，价报3.84元/股，市场对于国电电力此次重组尤其看好。

　　此前，国电电力发布公告，国电电力将与中国神华能源股份有限公司各自以直接或间接持有的相关火电公司股权及资产，共同组建一家合资公司，国电电力拥有合资公司控股权。合资公司组建后，国电电力控股装机容量将超过8000万千瓦，成为国内发电上市公司中的航母级企业。

　　跨越发展 强者愈强

　　据了解，国电电力作为中国国电集团公司的核心上市公司，登陆上交所已经20年，可谓资本市场的常青藤。1997年3月18日，国电电力的前身——大连东北热电发展股份有限公司在上海证券交易所上市，当时装机规模不足2.4万千瓦。2000年1月，原国家电力公司重组控股，“东北热电”更名为“国电电力”，一跃成为国家电力公司首个在A股市场直接控股的融资平台。2002年12月，五大发电集团成立，中国国电集团公司成为国电电力控股股东；2006年，国电电力股权分置改革完成，成为中国国电实施整体改制的平台；2012年，被称为A股市场投资的风向标的全国社保基金成为国电电力第二大股东；2014年，国电电力借“沪港通”开通之机在香港举办首次境外路演，迈出走向国际资本市场第一步。

　　伴随我国经济高速发展和电力体制改革的不断深入，国电电力强化管理、提质增效，企业规模不断扩大，竞争实力不断增强。良好的业绩与资本形象，获得了监管机构充分肯定和资本市场的高度认同。国电电力先后荣获上交所信息披露奖、优秀重组案例奖、资本运作奖、金牛上市公司百强等荣誉。与上市之初相比，国电电力控股总装机容量达5088.15万千瓦，增长了2120倍；总资产2712.67亿元，增长了720倍；总股本196.5亿股，增长了385倍。近三年来年均实现利润达100亿元。

　　此次国电电力与中国神华将组建的合资公司，国电电力在合资公司中的持股比例约为56.08%，中国神华持股比例约为43.92%。国电电力控股装机容量将由6月底的5245.94万千瓦增加至8029万千瓦，增幅约为53.05%，公司装机规模显著提升，区域布局和装机结构将进一步优化。

　　同时，组建合资公司并由国电电力控股，将有效解决两家公司在相关区域发电业务的同业竞争。中国神华标的资产主要集中在浙江、安徽、江苏等地，将进一步提高国电电力在上述区域电力市场的占有率和竞争力。

　　产能优化 聚焦发力

　　8月28日下午，国资委网站发布消息，国电集团与神华集团将实施联合重组，合并重组为国家能源投资集团有限责任公司。按2016年年底口径，重组后的新集团发电装机容量将达到2.26亿千瓦，其中火电装机1.67亿千瓦。对此，某市场分析人士指出，重组后，国电电力作为未来国家能源投资集团重要的常规能源发电板块，不仅可通过上下游产业协同形成长期稳定的煤炭供应关系，进一步增强公司火电业务盈利能力，同时，国家能源投资集团规模庞大的火电装机，也为国电电力未来发展提供了更大空间。

　　值得一提的是，国电电力的清洁可再生能源占比领先于可比上市公司，也是未来国电电力盈利能力的重要来源。上市以来，国电电力持续投资大渡河流域等水电项目，对四川大渡河和西藏帕隆藏布流域水电资源实施“流域、梯级、滚动、综合”开发利用，经过多年开发建设，瀑布沟、深溪沟、大岗山、枕头坝等大中型水电站先后投产发电。目前，大渡河公司拥有水电项目43个，水电资源约3000万千瓦，其中大渡河干流总装机约1800万千瓦，帕隆藏布干流约1200万千瓦。投产装机1156万千瓦，在建装机217.4万千瓦，筹建装机约1600万千瓦。2016年底国电电力水电装机已达1229.68万千瓦。

　　某分析人士认为，国电电力与中国神华此次重大资产重组，通过产能优质补充，国电电力将获得较大的溢价空间，对国电电力而言具有重大里程碑意义，也标志着国电电力距离国内领先、国际一流的综合性电力上市公司的目标又前进了一大步。（陈志强）