科达洁能“三驾马车”齐发力 “新订单+新模式”点亮业绩新支点

　　中国证券网讯 科达洁能2月22日公告称，公司控股子公司安徽科达洁能公司2月21日收到信发集团发出的《中标通知书》，对于山西信发化工有限公司氧化铝二期扩建项目，安徽科达洁能中标3台60kNm3/h粉煤气化炉。
　　公司相关负责人表示，此次中标意味着公司清洁煤气化业务迎来了标志性的突破，这是公司国内氧化铝行业进一步稳固并扩大市场份额，更大的标志意义则在于行业发展在政策逐渐“融冰”下应迎来了新的发展机遇。
　　业内分析人士表示，目前，以清洁煤气化业务重获订单为突破口，标志着科达洁能在建材机械、环保洁能、洁能材料三驾马车并驱格局基本成型，将重塑公司整体业绩的长期想象空间。

　　清洁煤气化业务深耕氧化铝行业

　　谈到科达洁能，其环保业务板块的清洁煤气化业务是绕不开的主题。公司自2007年起大力投入的清洁煤气化业务，在过去10年里市场开拓尽管步步为营，但资本市场仍期待公司这项业务尽快站上“风口”，迎来快速增长。
　　对此，科达洁能2月21日晚间公告，公司控股子公司安徽科达洁能收到信发集团发出的《中标通知书》，对于山西信发化工有限公司氧化铝二期扩建项目，安徽科达洁能中标3台60kNm3/h粉煤气化炉。
　　此次订单获得意味着科达洁能清洁煤气化业务推广取得新突破。据介绍，公司“科达炉”已经在氧化铝行业推开市场，在氧化铝民营企业的市场份额达到30%。此次中标意味着公司在中国铝业之外的民营氧化铝行业进一步稳固并扩大市场份额。
　　目前国内已投产的氧化铝厂，前端煤气化项目的运行成本中，煤耗成本占到7成以上比例。据了解，已经使用“科达炉”的广西信发集团的氧化铝项目，运行4年以来，相比该氧化铝厂此前配套的传统煤气发生炉在各项指标是上均有明显改善。 在环境效益上，粉尘及硫化物排放浓度分别小于10mg/m3和20mg/m3,特别是不产生酚氰废水污泥及含酚焦油等剧毒危险废弃物， 使得该氧化铝厂周边环境质量取得明显改善； 在经济效益上，该项目运行至今吨氧化铝的生产成本平均降低100元，每年为该氧化铝厂节约生产成本达 2.24 亿元。
　　截至目前，科达洁能已在氧化铝、陶瓷等行业市场推广了逾200台套清洁燃煤气化系统（“科达炉”），清洁煤气站项目遍及广西、山西、贵州和江西等多个省份。
　　而作为投资者关注焦点的沈阳法库陶瓷工业园区集中制气项目，目前正在出现一系列好转趋势。去年6月，沈阳市政府发布《沈阳市2016年煤炭消费总量控制方案》，首次针对法库陶瓷工业园区提出要求，希望“加快实施辽宁法库经济开发区企业煤制气替代工程，淘汰园区内53台两段式煤气发生炉，引入沈阳科达洁能燃气有限公司的清洁煤制气替代。”
　　沈阳法库经济开发区管委会常务副主任刘连恒此前也表示，计划用2-3年的时间实现产业园区清洁能源推广的全覆盖。
　　值得注意的是，政策方面的一系列动向近期也暖风频传。2016年以来，工信部目前已在全国范围内推进河北唐山、山东淄博等8个城市推动工业领域煤炭清洁高效利用试点工作，与科达洁能直接相关的陶瓷、玻璃和轧钢等众多传统不清洁用煤行业被确定为实施清洁燃煤技术改造的重点领域。同时，环保部也加大了对非电工业领域大气治理的重视程度，非电行业后续有望成为国家大气治理的重点。《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》征求意见稿中将加大工业大气污染整治作为七大任务之一。治霾政策加码，有望使得科达洁能清洁煤气的经济性凸显，使“科达炉”推广迎来新的市场机遇。
　　按照科达洁能董事长边程一直对外表述的观点：“没有不清洁的能源，只有不清洁的技术”，这一理念随着国家能源战略调整及雾霾治理工作的深入推进，渐渐成为业界的共识。国务院发展研究中心技术经济研究部的课题报告就指出，煤炭利用产生的污染物及二氧化碳排放是我国大气污染物和温室气体排放的主要来源，而以煤为主的能源结构短期内难以改变。因此，促进煤炭清洁高效利用成为我国解决大气污染和气候变化问题的重中之重，是实现从“黑色”发展模式向“绿色”发展模式转变的关键之一。
　　有国内大型券商研究员表示，环保作为政策驱动型的行业特性短期内难以改变，科达洁能清洁煤气化业务与国家相关证的出台和落地细息息相关。从目前趋势上来看，政策方面的积极信号已经不断变强，公司市场开拓也在不断取得突破，相信公司煤气化业务会很快迎来业绩爆发的临界点，进而带动公司整体估值的全面提升。

　　传统业务“走出去”成效惊艳

　　事实上，除了清洁煤气化业务，容易被市场忽略的公司传统建材陶瓷机械业务，近两年却在突破国内市场“天花板”后，在海外迎来了高增长。公司2016年半年报显示，公司海外业务表现亮眼，实现海外收入6.34亿元，同比增长126.76%。
　　科达洁能是国内建材陶瓷机械龙头，产品在国内市场占有率逾30%，其中压砖机和抛光机等核心产品的市场占有率超过80%。
　　过去一年，科达洁能大力拓展国际化战略，除延续以往在海外依托代理商直接销售公司建筑陶瓷整线设备外，更是尝试在海外直接投建陶瓷厂，以拉动设备销售的新模式。这一模式正迅速发展成为公司传统业务业绩的潜在增长点。
　　就在科达洁能宣布中标山西氧化铝行业煤气化业务新订单之后，2月22日，公司海外业务板块也再传捷报。公司与广州森大贸易有限公司签订协议，双方将在非洲坦桑尼亚共同投资建设项目总产能达750万平方米的陶瓷厂建设项目。这是科达洁能自2016年试水在海外直接投建陶瓷厂，以拉动设备销售的新模式以来，继肯尼亚、加纳和埃塞俄比亚之后，在非洲落地的第四个项目。
　　据记者了解，目前科达洁能在海外投建的肯尼亚陶瓷厂项目，实现当年签约、当年投产，当年就取得盈利，这意味着海外投资设厂的新模式已大大超过各方的预期，潜力巨大。
　　安信证券分析师认为，科达洁能推出“合资建厂+整线销售”的新模式，使得海外业务占比由2014年的12.5%上升到2016年的40%，预计未来3年内，海外业务收入占比将达到50%。
　　公司相关负责人表示，未来，这一模式还将在“一带一路”沿线亟待扩充基础设施建设的国家加速推广，如非洲、中东、东南亚，甚至是国际建材机械设备巨头云集的欧洲大陆。

　　锂电新材料业务有望“弯道超车”

　　2016年，科达洁能还做了两件大事，一是引入国内资本大鳄之一的新华联作为战略股东，二是进军锂电池负极材料。2016年科达洁能启动了总募资额达12亿元的定增计划，其两大主投项目之一便是锂电池负极材料生产项目。
　　在布局锂电池行业的版图时，公司还间接入股国内碳酸锂行业的资源及技术龙头——蓝科锂业。至此，科达洁能锂电业务初步布局完善，建材机械、环保洁能、洁能材料三驾马车并驱格局成型。
　　蓝科锂业主营碳酸锂产品，是卤水提锂领域领军企业，目前规划的产能达1 万吨。届时，碳酸锂生产成本将可控制在2万元/吨左右（含财务费用、折旧），远远优于国内平均水平。此外，蓝科锂业地处盐湖钾肥厂下游，水、电、路“三通”完备。相比国内其它盐湖提锂厂家，在技术、资源保障、基础设施建设等方面，蓝科锂业已具备大规模生产的条件。
　　对此，有业内人士分析称，科达洁能选择在此时曲线入股蓝科锂业，可称明智之举。除了未来可分享蓝科锂业估值提升带来的获利空间外，还将通过其直接入股的两大公司青海佛照锂和青海威力，在蓝科锂业未来业务研发合作及公司治理上谋得更大话语权。
　　公司相关负责人对此表示，通过间接入股蓝科锂业，在上游锁定碳酸锂生产带来的资源供应能力以及丰厚获益空间，中游“弯道”切入锂电池负极材料行业。相对于锂电池正极材料及其他生产组件，负极材料行业技术壁垒更高以及潜在市场空间更大。
　　科达洁能董事长边程表示，“由于锂离子电池负极材料整体市场上，大家都处于起步期，没有技术绝对领先的企业，科达洁能应该抓住机遇并创造蓝海。”