五年耕耘挂牌企业近万家 上股交“一市三板”格局助飞中小微企业

　　中国证券网讯 春华秋实，斗转星移。经过五年的砥砺奋进，上海股权托管交易中心挂牌企业目前已经达到了9666家，广泛分布于农林牧渔、机械设备、化工和计算机等28个行业。其中，N板挂牌企业102家、E板挂牌企业664家、Q板8854家，股权融资额185.91亿元，债权融资39.96亿元，合计融资总额225.87亿元；挂牌企业总市值471.53亿元，已累计成交44.89亿股，累计交易金额73亿元，开户投资者36962户，会员机构845家……中心用“一市三板”市场格局，覆盖了从种子期到成熟期前期的所有中小微企业和各个行业的企业，成为当今中小企业“孵化”的天堂和腾飞的摇篮。
　　2012年2月，上海股交中心在市场瞩目之中正式启动运营。在既无成熟经验可以借鉴，又无明确政策文件作为依据的情况下，中心管理层坚持以挂牌企业为中心，加快创新，敢为天下先，独创了“非上市股份有限公司股份转让制度体系”（E板），在挂牌条件、审核机制、投资者进行了适当性管理、退出机制等11个方面进行了创新，该制度体系也成为各省政府和市场学习的范本。此后，上股交紧密结合国家政策大势，敏锐把握场外市场的业务结构，进一步开拓创新，适时设立服务于种子期以及初创期中小微企业、门槛灵活的中小企业股权报价系统（Q板），和支持上海建设全球有影响力的科创中心的科技创新股份转让系统（N板），成为解决长期以来中小企业融资难题、推动经济发展方面的重要载体，被誉为区域股权交易市场波澜壮阔历史的样本。
　　为了真正实现完善促进融资、提升交易功能，上股交在业内率先开展我国资本市场多元化运营探索，在运营模式上不囿于只有证券公司开展推荐挂牌与定向增资业务，还允许银行和符合条件的投资机构作为财务顾问或推荐人开展业务；率先在市政府的推动下引入上海证券交易所入股，采取引资与引智相结合策略，双方建立了人员、技术、信息、培训、推介、资源等多方面的对接，吸收和借鉴成熟交易所的监管经验；率先与各地方政府开展战略合作务；率先与中欧国际交易所等境外证券交易所开展合作，助推培育成熟的挂牌企业对接境外资本市场；率先借助自贸区政策，开展跨境股权融资，为股权交易市场中小微企业引入境外投资者。五年来，上股交秉承切实解决中小企业融资难的宗旨，人为推动融资、人为推动企业发展、人为推动股权交易、让投资者取得理性收益做起，不断发展投资者，让投资者积少成多，最终由量变到质变，形成资本市场应有的机制。中心始终致力于让更多符合条件的投资者和有融资需求的企业参与进来，形成了自己独特的竞争优势：平均每家N板、E板挂牌企业获得股权融资2385.10万元，超过55%的科技创新板、E板挂牌企业均获得了股权融资，平均每家企业股权融资金额及获得股权融资的比例显著高于同类市场。据2016年企业公开披露的中报，上股交挂牌企业平均营业收入较上一年度增长则高达176.00%，远高于同类市场。
　　与此同时，在中国股权交易市场普遍功能发挥不佳的背景下，上股交还摸索出一条当前场外市场切实可行的成功经验，不仅有效协助了实体经济发展、推动中小企业成长，而且确保了市场运行平稳有序、风险可控。在投资者适当性管理方面，中心严格做到审核把关；在挂牌审核、融资审核、信息披露要求等方面，中心始终在同类市场中最为严格，甚至超过新三板市场；在挂牌企业和中介机构监管方面，截至2016年底，中心共计对701家次N、E板违规挂牌企业和306家次违规中介机构采取处罚及自律管理措施。此外，中心还收紧私募债和P2P、类金融企业，对类金融企业进行全面排摸，对风险大的类金融企业及时采取措施。
　　在上海加快建设具有全球影响力的科技创新中心的宏观背景下，上股交坚信市场规律，坚持市场化运作，开创了开业首年即盈利及营业收入年平均增长率达47.59%的良好局面，净利润年平均增长率达178.35%，资产规模增长3.5倍。上股交服务中小企业的理念和成效亦使其收获了诸多嘉许：2012年“上海十佳小微企业融资服务之星（团队）”、 2013浦东新区科技金融创新奖最佳服务奖，并在业务创新方面连续四年获得上海市政府颁发的金融创新奖:“非上市股份有限公司股份转让制度体系”获2012年上海金融创新成果奖一等奖、“非上市股份有限公司交易结算系统”获2013年上海金融创新成果奖三等奖、“中小企业股权报价系统”获2014年上海创新成果奖二等奖、“科技创新企业股份转让系统”获2015年上海创新成果奖一等奖。（李锐）