直击新海股份重组说明会：韵达货运未来成长确定性强
中国证券网讯 新海股份重大资产重组媒体说明会14日在深交所召开。会上韵达货运对方案情况、公司情况进行了详细的阐述，并对交易中的估值以及业绩承诺等问题进行了解答。
在此次媒体说明会现场，新海股份控股股东、韵达货运控股股东和高层及评估机构等相关人士重点介绍了重组方案中交易必要性、交易作价合理性、韵达货运及快递业状况、业绩承诺合理性等。
值得注意的是，此次重组方案响应了证监会新规。证监会6月17日就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见。本次修改包括取消重组上市的配套融资，提高对重组方的实力要求。尽管目前拟修订的《办法》仍在征求意见阶段，但韵达货运已按照征求意见稿进行了对标，本次重组方案没有配套融资。
对于韵达上市后的发展战略，公司高管表示，目前快递行业发展较快，根据国家邮政局公布的统计数据，中国快递业务量由2010年的23.4亿件增至2015年的206.7亿件，市场规模跃居世界第一。2015年10月23日，国务院印发《国务院关于促进快递业发展的若干意见》中提到：到2020年，快递市场规模稳居世界首位，快递年业务量达到500亿件。我国人均快递使用量从2008年的1.1件上升至2015年的15件，年人均快递支出从2008年的30.8元上升至2015年的201.50元，虽然有较大幅度上升，但相比美国和日本同期年人均快递使用量有较大差距，快递市场增长空间较大。另外，根据当前我国宏观经济的发展趋势，信息产业的快速发展，电子商务在未来还将快速发展，对于快递企业也将拓展更大发展空间。
韵达货运致力打造以快递为核心的快递综合服务物流平台，公司建立了先进的智能化信息系统平台，保障了快件安全和时效，以及业务量的快速提升。其次，韵达货运通过持续优化网络布局和运输路由等战略举措，形成了平台化、轻资产的运营模式。再次，通过智能化生产设备的投入及建立高效的人力资源管理机制，韵达货运人均效能得到不断提升。随着韵达货运服务种类、服务质量和管理水平的不断提升，客户需求的不断增加和新业务的拓展，韵达货运服务的市场份额将保持稳步增长。
未来，韵达货运将持续以科技为驱动，构建以快递为核心、涵盖仓配、云便利、跨境物流、智能快递柜等为内容的延伸服务，创建韵达货运生态圈。向多领域延伸，实现企业的多元化经营，打造以快递业务为核心的现代化、国际化快递物流企业，持续为用户及消费者提供优质的快递服务。未来几年，韵达货运将进一步稳定并努力提升市场占有率，并将抓住快递业快速发展的机遇期，积极拥抱资本市场，让快递借助资本的力量，在机遇中求发展，以发展赢机遇。
对于交易中的估值问题上，公司高管表示，首先，从市盈率指标看，可比交易公司2016年市盈率倍数范围为14.45-20.55倍之间，平均值为16.98倍。韵达货运对应的2016年预测市盈率为15.93倍，符合行业水平。此外，近几年韵达货运未进行大额现金分红，同时2016年初引入了机构投资者的增资，现金等溢余资产相对较多。本次预估值180亿元中，经营性预估值为166亿元，与同行业相比差异不大。最后，从可比市场价格上看，为优化公司股权架构、完善公司治理结构，2016年初，韵达货运成功引入了上海太富祥川、宁波招银等市场专业机构投资者，本次预估值结果与该等私募股权融资平均估值相当，一定程度上也反映出市场专业投资机构对韵达货运股权市场价值的认可。
除此之外，针对中国证券报记者提问的业绩承诺能否实现问题，公司高管表示，公司的业绩承诺系综合考虑未来快递行业发展变化趋势、韵达货运的自身核心竞争力、以及韵达货运报告期良好业绩等因素得出。
快递行业近几年一直处于持续高速增长的阶段，年均增长速度持续保持在2位数以上，在国家政策支持鼓励及电商发展带动下，我国人均快递支出仍有很大发展潜力，韵达货运作为国内快递行业知名龙头企业，韵达货运会紧密跟随快递行业的发展趋势，保持高速增长这一态势。
韵达货运自身的核心竞争力主要体现在：一、智能化信息系统平台有效地保障了运营效率和快件安全和时效。二、通过持续优化网络布局和运输路由等战略举措，公司已形成平台化、轻资产的运营模式，有效降低单票成本。三、通过智能化生产设备的投入及建立高效的人力资源管理机制，人均效能不断提升。这些优势一方面使得韵达货运的业务量持续增长，另一方面也控制了单票快递的成本，使得盈利能力持续增强，业务量将保持较快增长，营业收入和利润规模将继续稳步提升。
综上，韵达货运的业绩承诺依据充分、合理，此外，2016年上半年韵达货运业绩增速良好，业务运行及相关经营成果与行业发展趋势一致，不存在重大异常，为未来年度的盈利实现提供了保障和支持。
韵达货运作为国内知名的快递物流企业，将依靠自身的网络优势、信息化优势、研发创新优势、设备智能化优势以及运能优势，在行业快速发展通道中驰骋，公司对未来的发展充满信心。（陶君）
