太平洋证券投资策略会：国企改革受到特别关注

　　中国证券网讯（记者 高一）在日前结束的太平洋（601099）2015年度大型投资策略报告会上，以公司财富中心总经理孟京、研究院院长孙鹏勃为代表的10余位研究员分别就宏观经济、投资策略、行业走势等内容进行了专题报告。其中，多个报告将“国企改革”列为2015年重要主题投资方向之一，一位研究员还就“国企改革”作了专题报告。

　　由太平洋研究员王雨作的国企改革专题报告指出：自2013年底以来，政策暖风频频吹向国企改革，六家中央直属集团成为改革试点单位，担当重启新一轮国企改革的标杆重任。中央推动的改革也得到了地方政策呼应，上海、广东、重庆、贵州、湖北等多个城市或省份，也纷纷提出了他们对地方国有企业的改革意见。刚刚结束的中央经济工作会议对于明年国企改革的发展定下了基调：“推进国企改革要奔着问题去，以增强企业活力、提高效率为中心，提高国企核心竞争力，建立产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的现代企业制度。”

　　报告分析指出，此次国企改革的目标是提升企业效率而非产权改革。未来国企改革主要方向仍然是国资资本化，以建立资本投资和运营平台为方向的管理体制改革；企业通过建立混合所有制推进的公司治理结构改革；企业更大范围地推行员工持股和股权激励等市值管理等发展模式。对上市公司来说，企业价值的提升主要是通过国资大股东资产核心资产注入、集团业务整体上市、作为壳资源被民营优质资产注入转型而获得，不少公司甚至涅槃重生，出现价值重估的重大投资契机。

　　报告预计2015年国企改革的重要事件包括：三月份全国两会展开对国企改革的再次讨论；上半年国企改革小组出台国企改革的总体方案；发改委出台国企发展混合所有制意见，财政部制定设立国有资本投资及国有资本运营公司，并牵头制定职工股权激励计划； 第二批国企改革试点名单出台。投资时机包括：两会召开和国企改革总台方案的出台、第二批国企改革试点企业的名单公布、第一批试点企业具体实施方案阶段。

　　值得注意的是，太平洋财富中心总经理孟京在报告中尽管将国企改革作为2015年弹性最大的投资机会之一，但认为投资标的应该选择市值中等偏小、股价较低的容易吸引场外的资金的品种。同时，孟京还在报告还将借助混合所有制改革实现国企和央企（尤其是大型、超大型国企）国有股减持、补充财政资金的“二次股改”列为了市场见顶的原因和四大信号之一。