长园陷控制权争夺战添变数 复星集团及藏金壹号接盘

　　中国证券网讯（见习记者 滕飞）5月28日因筹划股权协议转让突然停牌的长园集团火速推出转让方案，公司5月30日晚间公告，公司股东长和投资分别与复星集团、藏金壹号签订了《股份转让合同》，长和投资将其持有全部5.76%股份将分别由复星集团、藏金壹号两家企业各自接收2.55%和3.21%。至此，李嘉诚旗下的长和投资彻底退出。公司股票将于2014年6月3日起复牌。

　　根据公告，复星集团、藏金壹号两家公司对应获得的股份为2200万股和2771.3879万股，每股转让价格均为9.1元，转让金额分别约为2亿和2.52亿元。以长园集团最新股价9.14元来看，接盘方基本是以市价收购。
　　转让完成后，长和投资不再持有公司股份；复星集团持有公司股份4317.55万股，占公司总股本5.00%；藏金壹号持有公司股份2771.39万股，占公司总股本的3.21%。
　　去年10月，长园集团曾发布过一份增发方案，公司拟非公开发行1.5亿股，发行对象为创东方拟筹建和管理的股权投资基金。其中，长园集团及子公司的高级管理人员、核心人员拟参与该股权投资基金的认购。今年4月12日，包括公司董事长在内的众多高管，与拟参与长园集团定增的创东方长园一、二、三号投资企业签署一致行动协议，若定增成功完成，则上述一致行动人将合计持有16.19%的上市公司股份，将很有可能成为长园集团第一大股东。
　　大股东退出、管理层接管似乎顺理成章，但却被突如其来的沃尔核材打破了原有的平静，5月28日，公司突发公告，宣布遭到沃尔核材及其一致行动人周和平等举牌，举牌方于1月24日至5月26日已合计买入公司股份4317.55万股，占总股本的5%，并有意向在未来12个月内继续增持。随后，长园集团火速停牌，并推出了股权转让协议，复星的半路杀出，另此宗股权争夺案又添了不少看点。
　　值得关注的是，此次受让后，藏金壹号的持股比例从零变为3.21%，但复星集团的持股数量却对应为4317.55万股，占总股本的比例为5%，这意味着，在此之前，复星集团已经持有长远集团2.45%股份，此次股权受让让其触发“举牌”。但是，在长园集团今年一季度末的持股名单中，并没有复星集团的身影。
　　如此来看，尽管李嘉诚旗下的长和投资彻底退出，但长园集团的股权棋局并没有因此变得简单。一方是拟定增巩固股权的高管团队，一方是潜伏良久的沃尔核材，加之资本大鳄复星集团以及神秘莫测的藏金壹号，一场精彩绝伦的股权大战一触即发。

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　　【提要】郭广昌的加入，让长园集团的股权棋局变得更复杂。在受让长和投资2.55%股权后，郭广昌旗下的复星集团所持长园集团股份达到5%。几天前，沃尔核材及其一致行动人周和平等刚刚举牌长园集团，但其董事长周和平又公开表示，无意控股长园集团。在长园集团高管及核心人员筹谋MBO式定增的背景下，郭广昌、周和平以及神秘莫测的藏金壹号的介入，将引领这场股权博弈走向何方？

　　中国证券网讯（记者 赵一蕙）走了李嘉诚，来了郭广昌。

　　长园集团的停牌并没有持续很长时间，即将退出的长和投资迅速公布了其手中股份的接盘方：全部5.76%股份将分别由复星集团、深圳市藏金壹号两家企业各自接收2.55%和3.21%。在公司MBO似乎被突如其来的举牌方搅局的情况下，复星集团这一资本大佬的介入，又将带动整个事件向哪个方向发展？值得期待。

　　接盘方意图何在

　　长园集团的此次停牌，可以说十分微妙。5月28日，公司突发公告，宣布遭到沃尔核材及其一致行动人周和平等举牌，举牌方于1月24日至5月26日已合计买入公司股份4317.55万股，占总股本的5%，并有意向在未来12个月内继续增持。

　　这并不是一次单纯的举牌。一方面，沃尔核材实际控制人周和平与长园集团渊源颇深，曾在1991年至1995年任长园集团母料厂厂长，此后辞职创办了沃尔核材。另一方面，此次举牌动用了杠杆。一致行动人中的外贸信托计划，沃尔核材是以B类收益权参与其中的，其实质就是借助信托渠道，帮助放大资金比例。尽管该信托计划目前持股量不大，但从其吸筹的隐秘程度、动用的方式方法来看，这次举牌显然不是一次小打小闹。

　　问题还不止于此。长园集团正处在进程中的MBO式定增，让这次举牌的背景更为复杂。去年10月，长园集团曾发布过一份增发方案，公司拟非公开发行1.5亿股，发行对象为创东方拟筹建和管理的股权投资基金。其中，长园集团及子公司的高级管理人员、核心人员拟参与该股权投资基金的认购。今年4月12日，包括公司董事长在内的众多高管，与拟参与长园集团定增的创东方长园一、二、三号投资企业签署一致行动协议，若定增成功完成，则上述一致行动人将合计持有16.19%的上市公司股份，将很有可能成为长园集团第一大股东。

　　在上述背景下，5月28日披露举牌信息后，长园集团随即于5月29日紧急宣布因筹划股权转让而停牌，无疑被视为“反收购”的常规策略。而复星集团、深圳市藏金壹号这两个新“接盘方”的突然出现，其仅仅是作为单纯的接盘者坐山观虎斗，还是会摆明立场同某一方结盟，将直接影响到这一场股权博弈的未来走向，其意图值得玩味。

　　复星早有“底仓”

　　根据公告，目前仅持有公司5.76%股份的长和投资分别与上海复星高科技（集团）有限公司、深圳市藏金壹号投资企业（有限合伙）签订了《股份转让合同》，分别将其持有的全部2.55%、3.21%股份对应转让给复星集团和藏金壹号，两家公司对应获得的股份为2200万股和2771.3879万股，每股转让价格均为9.1元，转让金额分别约为2亿和2.52亿元。长园集团最新股价9.14元，以此看，接盘方基本是以市价收购。

　　公告同时称，同为受让方的复星集团和藏金壹号两者之间不存在关联关系。

　　值得关注的是，此次受让后，藏金壹号的持股比例从零变为3.21%，但复星集团的持股数量却对应为4317.55万股，占总股本的比例为5%，这意味着，在此之前，复星集团已经持有长远集团2.45%股份，此次股权受让让其触发“举牌”。但是，在长园集团今年一季度末的持股名单中，并没有复星集团的身影。如此看来，就在沃尔核材及其一致行动人举牌的同时，已有其他人在做着同样的打算。

　　如此一来，尽管李嘉诚旗下的长和投资彻底退出，但长园集团的股权棋局并没有因此变得简单。一方是本来志在必得的公司高管团队，一方是突然出现却潜伏良久的举牌方沃尔核材，加之资本大鳄复星集团以及神秘莫测的藏金壹号，这场股权博弈将走向何方？

　　长园集团表示，公司将于3日内披露简式权益变动报告书，公司股票于6月3日复牌。 

　　6月3日复牌后，长园集团股价一字涨停。

　　在日前的一次交流会上，沃尔核材（002130）董事长周和平再次表态“无意控股长园集团（600525）”。相较此前“不一定控股”的说法，周和平此次表态更加肯定。
　　周和平对记者表示：“此次举牌长园集团之后，最大的愿望是热缩材料这个行业能够良性发展，热缩材料领域的两大龙头企业沃尔核材、长园集团能够不再恶性竞争。”
　　此前，长园与沃尔在热缩管市场一直处于双寡头垄断的竞争格局，但恶性的价格竞争严重影响行业正常发展。
　　这种情况让人想起印染行业的浙江龙盛和闰土股份，两家同乡企业在印染细分行业里占据国内品牌绝对控制地位。两家公司曾经矛盾重重，但在双方言和后，行业出现了高增长态势。
　　招商证券资深分析师王建伟认为，沃尔战略入股长园，一方面是看好改性新材料行业的发展机遇，另一方面是希望缓解双方的价格压力，共同将行业做大对抗美国瑞凯等外资龙头。“战略性入股给予市场想象空间，我们认为本次增持对双方来说是共赢，未来双方在共同研发、资源共享等方面会有进一步的合作机会。”王建伟表示。

　　然而，也有基金业人士对记者分析，沃尔与长园如果达成和解当然能够促进行业良性发展，但是，未必能够迎来像印染行业浙江龙盛、闰土股份那样的高增长。“印染行业的高增长，很大程度上归功于环保趋严，产能大量减少。这与热缩材料的情况大为不同。”该人士说。
　　目前，长园集团的股权格局看起来扑朔迷离，沃尔核材要拿下长园集团大股东位置，并非那么简单。据了解，首先是原大股东长和投资、华润信托的持股都超过5%。
　　这两家股东的态度显然是不容忽视的。此外，长园集团的管理层也在推动增发方案，以便提高持股比例。长园集团管理层虽然目前持股比例不高，但是其经营公司多年，对公司的影响力不是股权层面能够简单衡量的。
　　此番沃尔核材举牌长园集团之所以引发业界关注，原因在于这两家公司渊源颇深。1995年，许晓文开始担任长园集团董事总经理；同一年，周和平离开长园集团旗下的长园新材母料厂，不再担任厂长。19年之后，成为沃尔核材董事长的长园新材“前厂长”周和平通过二级市场举牌，杀回长园集团。