更多精彩内容>>> 【专题】黄金周来了 持股过节还是持币过节

　　中国证券网讯（记者 严翠）一年一度的国庆黄金周渐行渐近，旅游市场也提前进入黄金期。
　　中国旅游研究院22日预测，国庆黄金周全国旅游收入有望同比增长20%，创出2700亿元的历史新高，出境游增速将大幅领跑入境游。另据中国旅游研究院预测，今年全年出境游消费额将超1550亿美元，未来5年出境游总人次可能超过6亿。
　　来自各地旅行社、景点的反馈显示，与平日相比，不少地区旅游价格与往年同期相比上涨了三四成，旅游人数也呈现明显增加。分析指出，旅游市场的火爆，与当前我国旅游消费结构变化、在线旅游崛起、经济企稳回升以及政策“东风”频吹等因素不无相关，国内旅游行业正进入稳步发展期。
　　从投资角度来看，“十一”黄金周的火热，必将对相关公司今年业绩产生积极影响，同时权威数据显示，整个旅游板块上半年收入增长11%，业绩增速止跌回升，而考虑到行业整体基本面及往年市场反应，“十一”黄金周前，或是布局旅游类公司的绝佳时机，其中转型并购类、在线旅游类、以及业绩拐点型公司值得关注。

　　旅游业成经济转型重要推手

　　根据中国旅游研究院此前发布的《2014年上半年旅游经济运行分析与下半年趋势预测报告》，上半年我国国民旅游消费的基础性需求保持两位数的高速增长，预计全年旅游接待总人数37.6亿人次，旅游总收入可达3.3万亿元。《意见》则明确提出，到2020年，境内旅游总消费额达到5.5万亿元，城乡居民年人均出游4.5次，旅游业增加值占国内生产总值的比重超过5%。
　　值得注意的是，从国家政策角度，旅游业发展已日益成为国家经济转型的重要力量。国务院总理李克强7月2日主持召开国务院常务会议，会议提出，“要着力推动旅游业转型升级，使旅游开发向集约节约和环境友好转型，旅游产品向观光、休闲、度假并重转变，旅游服务向优质高效提升。” 会议认为“旅游业是现代服务业的重要组成部分，带动作用大”。
　　紧接着，8月21日，国务院《关于促进旅游业改革发展的若干意见》（下称《意见》）又亮相。《意见》涉及“树立科学旅游观”、“增强旅游发展动力”、“拓展旅游发展空间”、“优化旅游发展环境”、“完善旅游发展政策”等五大方面，并附有重点任务分工及任务安排表。
　　在国家旅游局武芳梅博士看来，《意见》提及“旅游业是现代服务业的重要组成部分，带动作用大”，相当于在国家层面正式肯定了旅游业在整个国民经济中的地位，而以文件形式下发到各地部门，更凸显出中央把旅游业放到了一个空前重要的位置，旅游业正是当前国家需要大力发展的产业。
　　随后，9月15日，中国政府网又发布《国务院关于同意建立国务院旅游工作部际联席会议制度的批复》：为加强部门间协调配合，促进我国旅游业持续健康发展，国务院同意建立国务院旅游工作部际联席会议机制，并撤销全国假日旅游部际协调会议，其职能并入国务院旅游工作部际联席会议。国务院副总理汪洋担任召集人。
　　对此，多位旅游业内专家表示，此次乃旅游行业发展的破瓶颈之举，将改变此前各部门各自为政、政策步调不一致、重复审批的现象，旅游行业有了一个顶层设计，整体效率会提高。
　　北京第二外国语学院旅游管理学院院长厉新建认为，如果说以前很多旅游产业的改革还是旅游业内的改革，那么这次的变化可以视为旅游业改革进入深水区的重要信号。

　　旅游上市公司业绩温和回暖

　　中国证券网记者发现，去年受因《旅游法》修改及“三公”消费禁令等影响，一度陷入低谷的旅游行业，如今正逐渐走上温和复苏之路。
　　33家旅游行业上市公司中，17家半年报增长。这17家公司是，张家界、中国国旅、中青旅、众信旅游、峨眉山A、宋城演艺、世纪游轮、腾邦国际、丽江旅游、三特索道、西藏旅游、全聚德、中科云网、黄山旅游、大连圣亚、锦江股份、长白山。
　　不过，旅游行业呈现的是整体温和复苏状态，上述净利润增长的公司中，净利润同比增长率普遍在10%至30%之间，仅有少数几个公司业绩增长较快。
　　其中，张家界上半年业绩最为靓丽，公司上半年实现净利润1985.5万元，同比增长86.85%。公其次是峨眉山A，公司上半年实现营收4.226亿元，同比增长15.43%；实现净利润5316.2万元，同比增长83.65%。期间公司接待购票进山116.55万人次，同比增长20.48%。
　　国信证券相关研究数据显示，2014年上半年旅游板块营收增长11%，业绩止跌回升，整体同比增长5%，扣非后业绩增长9%，较去年同期明显改善。分子板块而言，从营收增速来看，综合（13.43%）大于景区（12.28%）大于酒店（0.96%）大于餐饮（-1.07%）；从净利润来看，景区（44.44%）大于综合（8.17%）大于酒店（0.96%）大于餐饮（-4.4%）大于酒店（-41.34%），景区恢复增长强劲，旅游综合表现良好，酒店、餐饮继续承压。
　　“目前全国各地旅游市场都在复苏。”世纪游轮副总裁刘彦对中国证券网记者表示，如今的旅游市场已经开始由政府主导转向市场主导，随着人们消费水平的提高、经济的逐渐企稳回升，越来越多的人将旅游当作一种习惯，“这是一种好的转变，同时也是正常的状态。”
　　桂林旅游在最新公布的《投资者关系活动记录表》中透露，公司今年7、8月份旅客接待量同比有所好转，旅游行业自去年步入低谷以来，出现了恢复性增长的态势。
　　此外，丽江旅游、世纪游轮、众信旅游等上市公司今年前三季度业绩预告也进一步佐证了行业景气度正在提升。前者净利润同比增长50%-100%，后两者同比增长0%至30%。
　　北京旅游在半年报中明确指出，国家持续出台旅游方面的利好政策，支持旅游业发展的政策效应将逐渐显现。业内人士普遍认为，在政策、市场、消费者习惯等多重利好因素促动下，旅游业未来几年将迎来快速发展。

　　三类公司值得潜伏

　　分析人士表示，在当前大消费的背景下，旅游行业迎来良好发展机遇。从历史数据来看，三季度为旅游行业传统旺季，相关个股有较大概率跑赢大盘，获得超额收益。
　　记者翻阅整个旅游业半年报发现，目前旅游业主要呈现两大趋势，一是主业经营不善，正谋求转型。典型案例如打造旅游+影视双主业如北京旅游。该公司主要经营在北京的潭柘寺、戒台寺、妙峰山、灵山等景区以及龙泉宾馆。由于景区本身资源质地一般，近年来主营业务运营并不理想。2013年，公司确定了转变为旅游和影视文化两个主业协同发展的战略，从而形成大休闲文化产业的发展模式。
　　北京旅游于2013年收购北京摩天轮文化传媒有限公司、2014年4月由该公司制作发行的《同桌的你》上映后反响不错，预计票房超4亿元，为公司今年盈利稳增提供保障，近期该公司又拟参与电影《心花路放》的发行与宣传，总投资金额不超过1.25亿元，后续公司在影视传媒并购预期相对明确。
　　另外，桂林旅游也存在并购重组预期，公司6月公告，原第一大股东桂旅发展拟以公司18%股权作为出资参股桂林航空旅游集团，若该事项获得审核通过，桂林旅游实际控制人将由桂林市人民政府变更为海航工会，即由原先的单纯国资背景转化为市场化企业背景。由于海航旅游旗下旅游资产丰富，因此公司在易主之后存在业务改善、新拓以及资产整合与注入预期。
　　类似企业还有宋城旅游，公司拟纵向收购影视传媒产业，实现文化产业链上下游延伸。2013年底至今，该公司先后参股大盛国际（35%股权）、投资电视剧拓展影视战略，重磅推出演艺谷项目进军城市演艺市场，投资收购杭州本末文化（60%股权）以实现景区内容资源沉淀，后续公司仍然存在持续收购兼并、转型新兴业务预期。
　　第二，也是最为普遍的趋势，即加码在线旅游，如探路者、号百控股、世纪游轮、众信旅游、丽江旅游、峨眉山A、张家界、腾邦国际等等，且均在半年报中强调，未来将积极拓展在线旅游市场。
　　近年来，在线旅游预订市场增长迅猛，在线度假产品作为新兴增长点获取高于酒店、机票等要素型产品的较高增速。2013年在线旅游度假预订规模达到303亿元，预计2014年至2016年复合年均增长率为33%，高于酒店、机票21%左右的增长。
　　此外，业绩拐点型公司也值得关注。齐鲁证券认为，旺季盈利加速增长并未被市场完整预期的个股，具有充分的安全投资边际，如世纪游轮、黄山旅游。另外，一些公司布局的新项目如能呈现出超预期的成长速度，亦将有效催化相应公司股价。建议组合配置及投资比例为：中青旅35%，中国国旅25%，宋城演艺15%，峨眉山15%，张家界10%。
　　海通证券研报还指出，高铁网将于2015年基本形成。高铁不仅方便游客出游，而且将显著降低出游的成本(比机票便宜)，将加速我国旅游业的普及。因此，未来3-5年，高铁边上的景区、网络平台与旅行社相互融合的在线旅行社们将大幅受益。