粤电力A:广东国资改革超预期运作 后续动作值得关注

2014-03-05 17:10:44 来源 中国证券网 | 作者
朱文彬

  中国证券网讯(记者 朱文彬) 广东国资改革已进入提速换挡期,围绕这一确定性的投资机遇,广东国资体系的资本运作平台成为各路资金竞相追逐的标的。作为粤电集团唯一的上市公司,粤电力A长期为外界关注,其后续动作也充满想象空间。
  纵览历次广东国资改革文件,推动粤电集团整体上市,几乎是雷打不动的屡次出现。然而,同此前广东国资改革进度一样,粤电集团资产注入屡次受阻,导致了预期不足。在新一轮广东国资改革的大潮中,突出强调混合所有制的方向,或为粤电集团重组提供一个解决之道。
  2月27日,广东省举行了省属国资与民企项目对接会,混合所有制改革的第一波浪潮掀起。在对接项目中,粤电集团两个项目对民间资本招商。其中,“平海发电厂一期扩建工程项目” 由粤电力A、广东华厦电力发展有限公司和惠州市投资竞业有限公司等三方股东分别以45%、40%、15%比例出资的广东惠州平海发电厂有限公司,拟开展平海电厂一期扩建工程3、4机组(2×1000MW)的前期工作,工程动态总投资约80亿元,预计在2016年实现机组双投。
  事实上,粤电力A与民资对接已经步入一个新的阶段。据公司近日公告称,广东粤电靖海发电有限公司由粤电力、广东启创投资发展有限公司和惠来县沿海电力投资有限公司等三方股东分别以65%、25%、10%的比例出资,目前正大力推进惠来电厂二期5、6号机组项目相关前期准备工作。5、6号机组规划建设2台100万千瓦超超临界燃煤机组,工程总投资约80亿元,计划2017年投产。公告称:“项目无需新增征地,无需新建配套送出工程,无需新建码头,部分公用系统已建成,建设资金有保证,政企、民企关系和谐稳定,项目具有建设周期短、投资见效快等优势。”
  根据公告,靖海公司、平海公司分别成立于2005、2006年,粤电力与民营企业的合作,都是合作的延续,而花都热电公司成立于2013年2月,为粤电力A与民营企业新的投资合作。
  粤电力A董秘刘维说,“我们发布的项目信息都在公告中,靖海、平海项目是在原有的基础上进行扩建,引进民资、混合所有制也是电力投资常用的一种模式。”
  广发证券在近期研究报告中称,在广东国企改革主题中,我们在前期建议市场关注广新系的竞争性行业公司之外,建议市场增加对公用事业国企的关注。
  公开资料显示,粤电集团持有粤电力A股份占比达67.39%。国有持股比重过高,也被外界分析是粤电集团的整体上市进程受阻的重要原因之一。除粤电力A外,粤电集团还控制着至少36家企业,包括众多电力资产。
  分析人士称,此轮广东国资改革重点推动的混合所有制改革,或为粤电集团打破困局。一方面,粤电力A可以引入战略投资者,稀释股权,为粤电集团的资产注入腾出空间;另一方面,粤电集团可以通过引入民间资金,提升资产的质量和效益,为将来注入上市公司铺路。