中国证券网讯（记者 王雪青）2013年4月22日，5.65元/股。万福生科的股价至今还停留在这个位置上。虽然因疯狂资金押宝重组，公司最后一日涨幅高达7.21%，但是至今为止，堪称“创业板造假第一股”的万福生科将何去何从，仍待监管层定夺。

　　这家在湖南证监局例行检查中被抓出来的财务造假公司，是证监会对违法违规行为“零容忍”的集中表现，被认为是2013年核查风暴中最典型的案例，证监会的罚处则被称之为“史上最严罚单”。

　　于2011年9月27日登陆创业板的万福生科，在2012年半年报公布之后，即被曝出业绩造假。2012年8月，湖南证监局对上市不满一年的万福生科进行例行现场检查，检查中，督导小组竟然发现万福生科存在三套账本：税务账、银行账及一套公司管理层查阅的实际收支的业务往来账。2012年9月，湖南证监局将现场检查发现的线索上报中国证监会，证监会决定对万福生科立案调查。随后，证监会抽调稽查总队骨干人员数十人奔赴湖南常德，进行全面调查。

　　随着监管部门调查的深入，万福生科终于在2013年3月2日的公告中承认，其2008年至2011年累计虚增收入7.4亿元左右，虚增营业利润1.8亿元左右，虚增净利润1.6亿元左右。而据万福生科招股说明书及2011年年报，公司2008-2011年的净利润分别是2565.82万元、3956.39万元、5555.4万元和6026.86万元。四年净利润总计1.81亿元，其中虚增1.6亿元，实际的合计净利润仅为2000万元左右，近九成为“造假”所得，令人触目惊心。

　　随后，经证监会查明，为了达到公开发行股票并上市的目的，经董事长兼总经理龚永福决策并由财务总监覃学军安排人员执行，万福生科2008年至2010年虚增销售收入4.6亿元，虚增营业利润约1.13亿元。2011年登陆创业板之后，公司仍未停止造假，2011年年报和2012年中报共虚增销售收入4.45亿元。

　　万福生科造假作案手法之隐蔽、资金链条之长、时间跨度之大，可谓史上罕见。监管层对相关中介机构等处罚之重，也堪称“史上最严”。

　　2013年9月，证监会对万福生科造假案正式开出罚单：责令万福生科整改，并处罚款30万元；对董事长龚永福处以30万元罚款，并将龚永福、覃学军移动司法机关；其余19名高管分别处以5万元至25万元的罚款。保荐机构平安证券则被罚暂停3个月保荐机构资格，并处以7665万元的罚金。与此同时，该案保荐代表人及时任平安证券高管也未能脱罪幸免，吴文浩、何涛、薛荣年、曾年生和崔岭均被给予警告并分别处以30万元罚款，撤销证券从业资格。

　　而在对投资者的补偿中，万福生科案的“先偿后追”模式同样具备开创性意义。在平安证券推出对投资者先行补偿方案的同时，万福生科实际控制人龚永福、杨荣华夫妇将3000万股股票质押给中国证券投资者保护基金有限责任公司管理，作为履行赔偿责任的保证。最后，平安证券共支付1.28万名投资者补偿金1.79亿元。

　　从重罚到具有突破性的补偿方式，万福生科案堪称中国证券监管史上的“经典”，“重典”治市对造假者来说无疑是一次有力的棒喝。而在监管者眼中，此案也因体现出从重从严处罚，以及重在惩戒违法违规当事人的两大政策取向，成为一个“标杆”。

　　10月份，有消息传出，湖南湘晖已向山穷水尽的万福生科抛出橄榄枝。万福生科究竟将通过重组获得新生，还是就此退市？其命运备受关注。