行业观点：部分公司的三季报已披露，从目前的情况来看，仍然有一些公司的业绩低于市场预期，超预期的则较少。
　　就处方药企业而言，反商业贿赂的影响被三季报证实，当然，并非所有的处方药企业的业绩都受到影响，部分主要销售集中在中低端医院或基层的企业则影响较小，比如天士力和中恒集团。虽然处方药企业由于受到反商业贿赂负面预期的影响，近期走势较弱，但我们认为也无需悲观，如果反商业贿赂后续没有进一步发酵，处方药企业可能在四季度迎来恢复，三季报就是低点。同时，对于受政策影响较小的子行业如消费品、医疗器械、医疗服务等子行业，虽然长期逻辑向好，但短期股价涨幅较大估值面临一定的压力，需要精选业绩确定的个股。
　　短期而言，由于三季报低于市场预期，叠加创业板的弱势，投资者情绪可能受到一定的影响，但回调将是精选优质个股为明年布局的机会：1）继续看好云南白药、新华医疗、三诺生物、汤臣倍健、爱尔眼科等受政策影响较小的个股；2）此外对于业绩确定的优质处方药，建议逢低战略性配臵，推荐天士力、恒瑞医药、华东医药、京新药业、中恒集团、双鹭药业等。